Mercado Futuro Indica Preços Mais Altos Por Mais Tempo
O mercado também passou a “precificar” (refletir nos preços) petróleo mais caro por mais tempo por meio de contratos futuros (acordos para comprar ou vender no futuro por um preço definido). Os futuros de Brent para seis meses subiram 3,26% para US$ 86,12 por barril. Em outros mercados, houve mais apetite por risco (mais disposição para investir em ativos arriscados) e queda dos rendimentos (juros) mesmo com o Brent acima de US$ 100. Uma alta de alívio (recuperação após tensão) foi ligada a movimentos de preço do petróleo mais moderados do que nas sessões recentes. Olhando para este período em 2025, o mercado tentava se estabilizar com o Brent acima de US$ 100. Apesar dos preços altos por risco de oferta, um acordo de exportação entre Iraque e Turquia trouxe alívio e ajudou a reduzir as variações diárias. Isso indicou que a volatilidade extrema (oscilações muito fortes de preço) começava a diminuir, mesmo com o mercado se preparando para um período mais longo de preços elevados. Hoje, com o Brent perto de US$ 94 por barril, o clima é menos tenso, mas a incerteza continua. O Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) é um índice que mede a volatilidade esperada do petróleo (quanto o mercado espera que o preço oscile, usando preços de opções). Ele está perto de 42, abaixo dos picos em grandes choques de oferta, mas ainda acima da média histórica na casa dos 30. Isso sugere que vender opções para receber prêmio (dinheiro recebido ao vender a opção), como calls cobertas (vender uma opção de compra tendo o ativo como proteção) contra posições compradas, ou spreads de call levemente pessimistas (estratégia com duas opções de compra para ganhar com queda ou estabilidade), pode ser uma forma de aproveitar a volatilidade ainda esperada.Formato da Curva e Operações de Valor Relativo
No ano passado, o mercado futuro mostrou backwardation (quando o preço para entrega futura fica abaixo do preço à vista), com contratos de seis meses bem mais baratos que o preço à vista. Em contraste, a curva atual de futuros (como os preços mudam conforme o prazo) está mais “plana”, com o contrato de seis meses só alguns dólares abaixo do contrato mais próximo, sugerindo que o mercado vê preços mais estáveis. Esse cenário pode favorecer calendário de spreads (diferença entre dois vencimentos), em que se vende um contrato de prazo curto e se compra um de prazo maior para lucrar se a diferença entre eles aumentar. O foco geopolítico de 2025 em contornar o Estreito de Ormuz continua relevante. Como cerca de 20% do consumo global de petróleo ainda passa por esse ponto de estrangulamento (trecho obrigatório e vulnerável), novas tensões podem fazer o “spread” (diferença de preço) entre o Brent e o Dubai-Oman (referências de petróleo da região) aumentar de novo. Vale considerar operações compradas em futuros de Brent e vendidas em tipos de petróleo mais dependentes de Ormuz, porque esse spread funciona como proteção (hedge) contra problemas específicos na região. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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