Inflação e expectativas para o Fed
Riscos maiores de inflação podem levar o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) a manter os juros altos por mais tempo, ou até considerar aumento de juros. Isso pode pressionar o ouro, que é um ativo que não paga rendimento (não gera juros). A demanda pelo dólar americano aumentou depois de uma queda a partir do nível mais alto desde maio de 2025, o que também limitou a alta do XAU/USD. O mercado esperava o resultado da reunião de dois dias do FOMC (comitê do Fed que decide a política de juros) na quarta-feira, junto com atualizações do BCE (banco central da zona do euro), do BoJ (banco central do Japão) e do BoE (banco central do Reino Unido) mais tarde na semana. Os sinais técnicos continuaram negativos: o preço rompeu a SMA de 200 períodos no gráfico de 4 horas (média móvel simples, um indicador que faz a média do preço para mostrar tendência) e ficou abaixo do nível de Fibonacci de 38,2% (marcação usada para apontar possíveis suportes e resistências). O MACD (12, 26, 9) ficou abaixo de zero (indicador de tendência e “força” do movimento), e o RSI em 41 (indicador que mede se o ativo está “forte” ou “fraco” no curto prazo). A resistência (região onde o preço costuma ter dificuldade para subir) ficou perto de US$ 5.040, depois US$ 5.063, com US$ 5.186 acima. O suporte (região onde o preço costuma segurar quedas) ficou em US$ 5.000, depois US$ 4.995–US$ 4.985, com US$ 4.921,41 abaixo. Este nível de incerteza indica que a volatilidade implícita (expectativa de oscilação embutida no preço das opções) é o fator mais importante a acompanhar. O Índice de Volatilidade da CBOE (VIX, indicador de “medo” do mercado baseado em opções do S&P 500) provavelmente passou de 40, um nível ligado historicamente a forte estresse nos mercados, e é razoável assumir que os prêmios de opções (preço pago por contratos de opção) em futuros de ouro estão muito caros. Portanto, simplesmente comprar calls ou puts (opções de compra ou de venda) é uma estratégia arriscada, porque o valor pode cair rápido com o tempo (“decair”) se as notícias do conflito pararem de mexer com o mercado.Choque do petróleo e estresse do mercado
A interrupção no Estreito de Ormuz, que movimenta mais de 20% do petróleo diário do mundo, é o principal motivo por trás do medo do Fed com a inflação. A última vez que houve um fechamento prolongado, no fim dos anos 1970 durante a Revolução Iraniana, o preço do petróleo quase triplicou e alimentou uma década de estagflação global (inflação alta com economia fraca). Esse exemplo histórico é o que o FOMC está observando, tornando possível um aumento surpresa de juros nesta semana. Com o Índice do Dólar (DXY, medida da força do dólar contra uma cesta de moedas) em máximas de vários anos vistas em maio de 2025, o sinal é que o mercado está priorizando rendimento (ganho com juros) e segurança no dólar, em vez do ouro. Um dólar forte deixa o ouro mais caro para compradores de outros países e cria uma pressão contrária importante. Essa relação inversa (quando um sobe, o outro tende a cair) é histórica e relevante no mercado de metais preciosos. Dada a reunião do FOMC e os fatores que puxam o mercado em direções diferentes, vale considerar estratégias que ganhem com um grande movimento para qualquer lado. Montar “strangles” comprados (estratégia com opção de compra e opção de venda, ambas fora do preço atual) permite aproveitar uma alta forte ou uma queda forte depois dos anúncios dos bancos centrais. Isso limita o risco máximo e dá exposição a uma volatilidade alta. Podemos usar os níveis técnicos para montar essas operações. Por exemplo, comprar puts com preço de exercício (strike, o preço definido no contrato) abaixo do suporte de US$ 4.985 e calls com strike acima da resistência de US$ 5.063 seria uma forma clássica de operar volatilidade. O objetivo não é adivinhar a direção, e sim estar posicionado para o movimento forte quando o mercado absorver as decisões dos bancos centrais desta semana.
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