O Índice de Preços ao Consumidor (CPI — um indicador que mede a variação média dos preços de bens e serviços) do Canadá subiu 0,5% em fevereiro na comparação com o mês anterior. Isso ficou abaixo da previsão de 0,6%.
O número mensal de fevereiro ficou 0,1 ponto percentual abaixo do esperado. A atualização compara o valor real (0,5%) com a previsão (0,6%).
O fato de a inflação de fevereiro ter vindo em 0,5% em vez de 0,6% muda nossa visão sobre os próximos passos do Banco do Canadá. Isso sugere que a pressão de preços está diminuindo mais rápido do que o mercado esperava. Esse resultado reduz a necessidade de o banco central (autoridade que define a taxa de juros) manter juros altos e aumenta a chance de um corte de juros mais cedo.
Esses dados reforçam a tese de um dólar canadense mais fraco no curto prazo. Podemos considerar estratégias que se beneficiem da queda do CAD, como comprar opções de venda (put — contrato que ganha valor quando o preço do ativo cai) em futuros de CAD (contratos para negociar a moeda a um preço definido no futuro) ou opções de compra (call — contrato que ganha valor quando o preço sobe) no par USD/CAD (cotação do dólar americano em relação ao dólar canadense). Essa visão se baseia na diferença de juros entre Canadá e EUA provavelmente diminuindo, favorecendo menos o CAD e mais o dólar americano.
Este relatório de inflação vem após os dados da semana passada mostrarem que o início de construção de moradias no Canadá (housing starts — número de novas obras residenciais iniciadas, um sinal de atividade econômica) em fevereiro de 2026 caiu 3% em relação ao mês anterior, outro sinal de desaceleração. O mercado de swaps (derivativos usados para trocar fluxos financeiros e estimar expectativas de juros) agora aponta 65% de chance de corte de juros na reunião de julho do Banco do Canadá, um salto relevante frente aos 40% antes deste dado. Essa mudança de expectativa apoia nossa visão negativa para a moeda.
Para ações, esse cenário tende a ser positivo, então devemos buscar alta no índice S&P/TSX 60 (índice com 60 grandes empresas do Canadá). Juros menores reduzem o custo de empréstimos das empresas e podem estimular a atividade econômica. Comprar opções de compra (call) no índice ou em ETFs relacionados (fundos negociados em bolsa que replicam um índice) pode dar exposição ampliada (alavancada — quando pequenos movimentos no ativo geram ganhos ou perdas maiores no investimento) a uma possível alta das ações canadenses.
No mercado de renda fixa, devemos esperar que os juros (yield — retorno dos títulos) dos títulos do governo do Canadá continuem caindo. Isso significa que os preços dos títulos devem subir. Vemos oportunidade em ficar “comprado” (long — posição que ganha com a alta do preço) em futuros do título canadense de 10 anos (CGB — contrato futuro ligado ao título do governo) para aproveitar esse movimento.
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