Caminho para corte da taxa básica
Com a inflação núcleo caindo para 2,3%, fica mais claro o caminho para o Banco do Canadá cortar a taxa básica de juros (a principal taxa usada para influenciar o crédito e a economia), que está em 4,75% desde meados de 2025. Esse número veio bem abaixo do esperado e deixa a inflação perto da meta de 2% do Banco. O mercado agora deve aumentar as apostas em um corte de juros no segundo trimestre. É provável que posições que ganham com a queda dos juros de curto prazo tenham bom desempenho. Isso inclui ficar “comprado” (apostar na alta) em contratos futuros de BAX (contratos futuros ligados às taxas de curto prazo no Canadá; “futuros” são acordos para comprar/vender no futuro por um preço definido), porque o preço desses contratos tende a subir quando o mercado reforça a expectativa de queda de juros (afrouxamento monetário: quando o banco central reduz juros para estimular a economia). A probabilidade de corte na reunião de junho provavelmente saltou de 50% para acima de 80% com base apenas neste dado. Esse movimento tende a pressionar o dólar canadense para baixo. A inflação no Canadá está esfriando mais rápido do que nos Estados Unidos, onde a última leitura do CPI núcleo em 2026 ainda estava perto de 2,8%. Essa diferença fortalece a ideia de comprar opções de compra (call: direito de comprar um ativo por um preço definido até uma data) em USD/CAD, apostando que a taxa de câmbio vai subir à medida que as expectativas de juros no Canadá caem. Para as bolsas, isso é um sinal positivo, especialmente após o crescimento fraco do PIB (Produto Interno Bruto: total de bens e serviços produzidos) no último trimestre de 2025. Juros mais baixos reduzem o custo de empréstimos para empresas canadenses e tornam ações mais atraentes em relação a títulos (bonds: papéis de dívida). Podemos esperar mais compras de opções de compra (calls) em índices amplos como o S&P/TSX 60.Mercado de trabalho e tendência de inflação
Este relatório reforça a tendência vista em 2025, quando a taxa de desemprego subiu gradualmente para 6,2%. A combinação de menor pressão de preços e um mercado de trabalho mais fraco dá ao Banco do Canadá mais espaço para começar a reduzir juros. Traders (operadores de mercado) devem se posicionar para um ambiente de política monetária mais “dovish” (mais favorável a juros menores) nas próximas semanas.
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