Elias Haddad, da Brown Brothers Harriman, espera que o Banco Central da Austrália (RBA) aumente a taxa básica de juros (cash rate target, ou “meta da taxa de juros”) em 0,25 ponto percentual (25 bps) para 4,10% pela segunda reunião seguida. A decisão é considerada difícil, com os contratos futuros da taxa de juros (cash rate futures, ou apostas do mercado sobre a taxa) indicando 53% de chance de alta. Uma alta para 4,10% é tratada como o cenário principal, e o dólar australiano pode ganhar força se o RBA apertar a política monetária (ou seja, elevar juros para reduzir a inflação). O contexto é uma inflação doméstica ainda alta.

Rba Decision Outlook

A inflação cheia (headline inflation, o número “geral” que inclui todos os itens) na Austrália é de 3,8% ao ano, mesmo antes de um choque de energia (aumento forte e repentino de custos de energia) afetar os preços. Modelos internos do RBA indicam um “output gap” positivo (economia operando acima do nível considerado sustentável), ligado a restrições de capacidade mais apertadas (limites de produção e de oferta, como falta de mão de obra e serviços). Uma alta seguida da taxa para 4,10% é vista como provável, embora seja uma decisão apertada. Os preços do mercado nos futuros da taxa sugerem 53% de chance de aumento de 0,25 ponto pelo RBA. A visão apresentada é que uma alta daria algum suporte ao dólar australiano. A situação é comparada ao meio de 2025, quando a inflação alta era o principal motivo das decisões. Pelos dados mais recentes, os números trimestrais mostram inflação cheia ainda alta, em 3,6% ao ano, acima da faixa de meta do RBA. Essa pressão de preços, principalmente em serviços, reforça o argumento para o banco central agir.

Trading And Positioning Ideas

Porém, o mercado de futuros hoje indica apenas uma chance pequena de alta na próxima reunião, e a maioria espera uma pausa longa. Essa diferença entre inflação persistente e expectativa do mercado cria uma oportunidade. O mercado pode estar subestimando a disposição do RBA de combater a inflação, como aconteceu em momentos importantes no ano passado. Para quem acha que a alta é mais provável do que o mercado indica, comprar opções de compra (call options, contrato que dá o direito de comprar a moeda a um preço definido) de curto prazo do dólar australiano (AUD) é uma forma de se posicionar com risco limitado para uma moeda mais forte. Isso permite ganhar se o RBA surpreender com um tom mais duro (hawkish, isto é, mais favorável a juros altos para conter a inflação). Vender opções de venda (put options, contrato que dá o direito de vender a moeda a um preço definido) “fora do dinheiro” (out-of-the-money, quando o preço definido está longe do preço atual e a chance de uso imediato é menor) é outra estratégia para receber prêmio (valor pago pela opção), assumindo que a queda da moeda seja limitada. Como é uma decisão incerta, a volatilidade implícita (implied volatility, medida de oscilação esperada pelo mercado embutida no preço das opções) do AUD tende a subir antes da reunião do RBA. Um straddle comprado (long straddle, compra de uma call e uma put com o mesmo preço e vencimento) pode funcionar. Essa posição ganha com um movimento forte para qualquer lado, seja por uma alta surpresa ou por um comunicado mais brando (dovish, isto é, mais inclinado a juros menores ou pausa). Também é possível usar futuros de juros para apostar no caminho do RBA. Se a expectativa for um tom mais duro, vender (ficar “short”, ganhar com queda do preço) futuros de títulos do governo australiano de 3 anos seria uma forma direta de apostar em juros e rendimentos (yields, retorno dos títulos) mais altos. Essa posição ganha se o banco central indicar que os juros precisam ficar altos por mais tempo do que o mercado prevê. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.

Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets