Inflação Importada E Riscos De Energia
Autoridades temem que mais fraqueza do iene aumente a inflação importada (alta de preços vinda de produtos comprados do exterior) por meio de energia mais cara, ligada à guerra com o Irã. O objetivo é limitar pressão extra no custo de vida das famílias. Uma alta surpresa de juros pelo Banco do Japão na reunião de 19 de março aparece como possibilidade. O BOJ disse ao Parlamento que oscilações do câmbio agora têm efeito maior na inflação de base (inflação sem itens muito voláteis) e nas expectativas de inflação (o que pessoas e empresas acham que os preços vão subir) do que no passado. Vemos o USD/JPY se aproximando do nível crítico de 160, aumentando muito a chance de intervenção direta no mercado. Autoridades japonesas e sul-coreanas agora mostram abertamente forte preocupação com suas moedas fracas. O contato de Tóquio com autoridades dos EUA, mais intenso do que o normal, sugere que uma ação coordenada (os países agirem juntos) é uma possibilidade real.Intervenção De Política E Riscos De Posicionamento
A reunião do Banco do Japão em 19 de março virou um grande evento de risco, com uma alta surpresa de juros em consideração. Essa chance de mudança repentina na política elevou a volatilidade implícita de uma semana do USD/JPY (medida do quanto o mercado espera que o preço oscile, embutida nos preços de opções) para acima de 15%, mostrando grande incerteza. Traders devem ter cuidado ao manter posições apenas compradas antes do anúncio, pois uma alta pode causar uma queda forte. Devemos nos preparar para o Ministério das Finanças agir sozinho, mesmo que o BOJ não mude nada. Autoridades temem que preços altos de energia alimentem mais inflação, dando um motivo forte para defender a moeda. Comprar opções de compra de JPY fora do dinheiro (probabilidade menor de valer no vencimento; equivalente a puts de USD/JPY) pode ser uma forma prudente de proteção contra uma queda rápida de vários ienes causada por intervenção. Olhando para 2025, vimos autoridades entrarem com operações de compra de ienes quando a fraqueza da moeda virou um tema político, então não é uma ameaça vazia. Dados recentes da CFTC (órgão dos EUA que publica informações sobre posições no mercado futuro) mostram que posições líquidas vendidas especulativas contra o iene (aposta de que o iene vai cair) aumentaram para o maior nível desde o começo do ano passado, criando uma operação lotada (muitos participantes na mesma aposta), vulnerável a uma reversão forte. A inflação subjacente do Japão (medida mais estável), que veio em 2,4% no mês passado, dá justificativa interna para uma postura de política mais agressiva. Crie sua conta real na VT Markets e comece a negociar agora.
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