Riscos Geopolíticos E Demanda Por Ativos De Proteção
No fim de semana, forças dos EUA atacaram locais militares na Ilha de Kharg, no Irã, um centro de exportação de petróleo (um ponto-chave por onde o petróleo sai do país). O Irã disse que vai retaliar contra qualquer instalação de petróleo na região ligada aos EUA. O aumento da tensão elevou os preços do petróleo, aumentando a preocupação com a inflação (alta geral de preços). Isso reforçou a expectativa de que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) pode adiar cortes de juros, o que pode prejudicar ativos sem rendimento, como o ouro (que não paga juros ou dividendos). As decisões de bancos centrais desta semana incluem Fed, RBA (banco central da Austrália), BoJ (banco central do Japão), ECB (banco central da zona do euro) e BoE (banco central do Reino Unido). A expectativa é que os juros fiquem iguais, com exceção do RBA, que deve subir juros novamente. No momento, o ouro está em uma disputa entre forças opostas, o que torna arriscar uma direção específica mais perigoso. O conflito tende a puxar o preço para cima, mas o medo de que o petróleo caro adie cortes de juros do Fed puxa para baixo. Vemos isso como chance de negociar volatilidade (oscilações fortes de preço), possivelmente com straddles (estratégia com opções que ganha se o preço subir muito ou cair muito) em futuros de ouro (contratos para comprar/vender ouro em uma data futura por um preço combinado) ou ETFs (fundos negociados em bolsa, como uma “cesta” de ativos), que lucram com um grande movimento em qualquer direção.Divergência De Política E Operações Entre Ativos
O ataque à Ilha de Kharg é um sinal claramente positivo para o petróleo. Historicamente, interrupções de oferta no Oriente Médio causam disparadas rápidas de preço, e esperamos que desta vez não seja diferente. Os futuros do petróleo WTI (contratos do petróleo americano de referência) já subiram mais de 8% para US$ 115 por barril, então acreditamos que comprar opções de compra (call options, que dão o direito de comprar por um preço definido) de curto prazo é a forma mais direta de aproveitar a continuidade dessa tendência nas próximas semanas. A disparada do petróleo provavelmente mantém a inflação resistente (difícil de cair), apoiando a visão do mercado de que o Fed não vai cortar juros tão cedo. Com o último CPI (índice de inflação ao consumidor nos EUA) de fevereiro de 2026 vindo acima do esperado, em 3,5%, o dólar tende a seguir forte. Consideraríamos posições compradas (apostando na alta) no Índice do Dólar (DXY, que mede o dólar contra uma cesta de moedas) via contratos futuros. Essa combinação de tensão geopolítica e incerteza sobre bancos centrais costuma aumentar o medo no mercado como um todo. Lembramos o salto do VIX (índice de volatilidade, conhecido como “índice do medo”) durante as tensões no Estreito de Taiwan no fim de 2025, e um cenário parecido pode estar se formando agora. Comprar opções de compra no VIX pode funcionar como proteção (hedge, uma forma de reduzir perdas) contra uma possível queda em índices de ações importantes como o S&P 500. Embora a maioria dos bancos centrais deva manter juros, o banco central da Austrália deve aumentar as taxas, criando uma divergência clara de política (quando um país sobe juros e outro não). Isso ocorre após a inflação australiana seguir acima de 4% no último trimestre de 2025. Isso torna atraente ficar comprado no dólar australiano, especialmente contra moedas com bancos centrais mais “leves” nos juros (dovish, isto é, com tendência a manter ou cortar juros), como o iene japonês (AUD/JPY).
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