USD/JPY abriu com um pequeno “gap” (abertura com salto de preço, sem negociações no meio) de baixa e foi negociado perto de 159,50. Isso veio após comentários da Ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, sobre a forte queda do iene, com a promessa de acompanhar os mercados e agir contra volatilidade excessiva (oscilações rápidas e fora do normal). No fim de semana, reportagens disseram que os Estados Unidos atacaram locais militares iranianos na Ilha de Kharg, principal centro de exportação de petróleo do Irã. O Irã respondeu com ataques a alvos nos Emirados Árabes Unidos e no Iraque, e o Hezbollah disse ter atacado a embaixada dos EUA em Bagdá.

Risco Geopolítico E Estreito De Hormuz

Os combates continuaram no Estreito de Hormuz, com ataques repetidos relatados dos dois lados. O presidente dos EUA, Donald Trump, usou a Truth Social (rede social) para pedir que aliados ajudem a proteger a rota, enquanto o Wall Street Journal informou que uma coalizão está sendo formada, com debate sobre o momento. No gráfico de 4 horas, o USD/JPY ficou acima das SMAs (médias móveis simples, uma média do preço que ajuda a ver a tendência) de 20, 100 e 200 períodos, com a de 20 períodos perto de 159,00. O Momentum de 14 períodos (indicador que mede a força do movimento do preço) permaneceu acima de 0, enquanto o RSI (Índice de Força Relativa, indicador de força do preço) ficou perto de 69, abaixo da região de sobrecompra (quando o preço sobe demais e pode “cansar”). Foram citados suportes (regiões onde o preço costuma parar de cair) em 159,00, depois 158,50 e 158,00, com resistência (regiões onde o preço costuma parar de subir) perto de 160,00 e 160,50. A SMA de 200 períodos ficou perto de 155,80, e uma queda abaixo de 158,50 foi descrita como sinal de enfraquecimento da estrutura atual (a tendência e os níveis que sustentam o movimento).

Volatilidade De Opções E Risco De Intervenção

O risco de uma alta repentina do preço do petróleo, parecida com a de 2025, é uma preocupação para traders de derivativos (produtos financeiros que “derivam” do preço de outro ativo, como opções e futuros). Os contratos futuros (acordos para comprar/vender no futuro a um preço definido) do petróleo WTI (West Texas Intermediate, referência de preço do petróleo nos EUA) tiveram um pico de volatilidade (variação diária forte) de 8% em um dia durante reuniões recentes da OPEC+ (grupo de países produtores de petróleo e aliados). Qualquer interrupção poderia afetar expectativas de inflação (previsão de aumento de preços) e moedas sensíveis ao risco, como o iene. Precisamos acompanhar de perto o USD/JPY, especialmente perto de 160,00, nível que gerou alertas verbais do Ministério das Finanças em 2025. Como o Ministério das Finanças do Japão gastou um recorde de ¥9,79 trilhões em intervenções cambiais (quando o governo compra/vende moeda para mexer no câmbio) em 2022, quando o iene enfraqueceu além de 150, o nível de 160 é visto como uma linha forte para possível ação. Isso torna relevante comprar opções de compra de iene (JPY call, direito de comprar iene a um preço definido) fora do dinheiro (out-of-the-money, quando o preço atual ainda não torna a opção “no lucro”), como proteção para eventos extremos (tail risk, eventos raros e muito fortes). No mercado de opções, a volatilidade implícita (volatilidade “embutida” no preço das opções, ou seja, o que o mercado espera) do iene segue relativamente baixa frente aos picos de 2025. O Cboe/CME FX Yen Volatility Index (JYVIX) (índice que mede a volatilidade esperada do iene) está perto de 8,5, abaixo das máximas de 12–13 vistas em períodos de medo de intervenção. Isso sugere que comprar proteção contra uma valorização rápida do iene pode estar relativamente barato agora. O cenário fundamental (fatores econômicos) também é importante, com o núcleo do CPI (Índice de Preços ao Consumidor, medida de inflação; “núcleo” exclui itens muito voláteis) do Japão em 2,2%, pouco acima da meta do Banco do Japão. Essa inflação persistente, em parte ligada ao iene fraco, aumenta a pressão para evitar mais desvalorização da moeda. Qualquer decisão do banco central de normalizar a política (reduzir estímulos e subir juros mais cedo) pode causar um choque relevante, reforçando a necessidade de estar preparado para uma força repentina do JPY (valorização do iene).

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