Intimações contra Powell são anuladas
A decisão afetou uma investigação criminal conduzida pela procuradora federal Jeanine Pirro contra Powell. A apuração analisava se Powell deu um depoimento falso ao Congresso no último verão sobre o projeto de reforma do Federal Reserve. Powell fez uma declaração pública em 11 de janeiro. Ele disse que a investigação estava sendo usada como desculpa ligada à pressão sobre o Federal Reserve para cortar juros (reduzir a taxa básica) e enfraquecer sua independência (capacidade de decidir sem interferência política). A decisão do juiz de anular as intimações contra o presidente do Federal Reserve é importante. Ela remove uma grande incerteza política que vinha pesando no mercado desde o último verão. A tendência é a volatilidade implícita (oscilação esperada estimada pelos preços de opções) cair nas próximas semanas, como já apareceu no índice VIX (índice de “medo” do mercado), que caiu de perto de 19 para abaixo de 16 após a notícia. Essa decisão afeta diretamente as expectativas de juros, porque diminui o risco de um corte de juros forçado por política. No CME FedWatch Tool (ferramenta que estima as chances de mudanças nos juros com base em preços de contratos futuros), o mercado reduziu rapidamente a chance de um corte em abril de quase 40% para 15%. Isso sugere que muitos acreditam que o Fed vai manter uma postura baseada em dados (decidir conforme indicadores como inflação e emprego).Implicações de mercado para juros e dólar
Isso importa ainda mais com os dados recentes de inflação, que mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI, um indicador de inflação) de fevereiro continuou em 3,1%. Um Fed independente tende a manter os juros estáveis para combater a inflação, em vez de ceder a pressão externa. Operadores devem ajustar posições em contratos futuros (acordos para comprar ou vender no futuro por um preço definido) e opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) de juros para um caminho mais “hawkish” (mais duro com inflação, inclinado a juros mais altos) ou, no mínimo, menos “dovish” (mais tolerante com inflação, inclinado a juros mais baixos). Podemos lembrar a instabilidade de 2018-2019, quando pressão política parecida sobre o Fed elevou a volatilidade. Essa vitória judicial de Powell indica um ambiente de política mais estável do que naquela época. Com mais estabilidade, o planejamento de longo prazo fica mais fácil e pode reduzir o custo de proteções de curto prazo (hedges, operações para limitar perdas). Com a independência do Federal Reserve reforçada, o dólar americano tende a ganhar força. Um Fed focado em controlar a inflação interna ajuda uma moeda mais forte. Por isso, vale reavaliar posições que apostam em queda relevante do dólar no curto prazo.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
