Premissas básicas de energia
O banco descreve um cenário-base de energia com petróleo a US$ 80 por barril e gás a € 50 por MWh (megawatt-hora, uma medida de energia). Ele chama isso de choque moderado e temporário (alta passageira). Nesse cenário, diz que uma política mais apertada (juros mais altos e condições de crédito mais difíceis) não seria necessária, a menos que as expectativas de inflação (o que famílias e empresas acham que a inflação será) corram o risco de “desancorar” (deixar de ficar perto da meta e começar a subir de forma persistente). Também apresenta um cenário adverso com custos de energia cerca de 50% maiores: petróleo a US$ 120 por barril e gás a € 75 por MWh. Nesse cenário, afirma que o risco de a inflação virar um problema aumentaria. O artigo informa que foi produzido com uma ferramenta de IA (inteligência artificial, um sistema que gera texto automaticamente) e revisado por um editor.Posicionamento para volatilidade do mercado
Hoje, com a estimativa rápida (divulgação preliminar) mais recente da Eurostat (o órgão de estatísticas da União Europeia) mostrando a inflação da Zona do Euro subindo para 2,7% em fevereiro, ante 2,5% antes, vemos um desafio conhecido. Enquanto o petróleo Brent (referência internacional de preço do petróleo) está em torno de US$ 82 por barril, isso é uma alta relevante em relação aos valores na casa de US$ 70 vistos há poucos meses, reacendendo preocupações com pressão de preços importada (inflação vinda de fora, por produtos como energia). Esses dados dificultam o caminho esperado do BCE para cortes de juros mais tarde neste ano. Nesse contexto, operadores (traders, pessoas que compram e vendem ativos no curto prazo) devem considerar que a volatilidade do mercado (tamanho das oscilações de preço) pode estar barata. Comprar straddles ou strangles (estratégias com opções, isto é, contratos que dão o direito de comprar ou vender; essas estratégias buscam ganhar se o preço se mover bastante para cima ou para baixo) no índice Euro Stoxx 50 (índice de ações de grandes empresas da Zona do Euro) pode ser uma forma prudente de lucrar com um movimento grande em qualquer direção após o próximo anúncio do BCE. O consenso atual de um corte de juros no verão europeu pode ser contestado, levando a uma reprecificação rápida (mudança brusca nos preços dos ativos). Para quem foca em juros, a curva a termo (projeção dos juros ao longo do tempo) dos futuros de EURIBOR (contratos futuros ligados à Euribor, taxa de referência de juros do euro) pode estar otimista demais ao prever afrouxamento monetário (queda de juros). Vemos oportunidade em se posicionar para uma curva mais “flat” (mais plana, com menos diferença entre prazos), antecipando que o BCE pode ser obrigado a manter os juros altos por mais tempo do que muitos esperam. Isso reflete o compromisso do banco central com a estabilidade de preços, tema também destacado no ano passado. O risco de um choque negativo de energia, semelhante ao cenário considerado em 2025, não deve ser ignorado. Operadores podem usar opções de compra fora do dinheiro (out-of-the-money, opções que ainda não valem a pena exercer ao preço atual) sobre futuros de petróleo (contratos para comprar/vender petróleo no futuro) como proteção (hedge, uma forma de reduzir perdas) de custo menor contra um salto repentino nos preços de energia. Um salto assim aumentaria muito a chance de uma resposta “hawkish” do BCE, atrapalhando as expectativas atuais do mercado. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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