Sinal histórico dos pedidos de seguro-desemprego
Avançando para hoje, 12 de março de 2026, vemos um padrão parecido. O dado mais recente de Continuing Claims (pedidos contínuos, ou seja, pessoas que continuam recebendo o seguro-desemprego) da semana passada ficou em 1,91 milhão, ainda alto, enquanto o relatório mais recente do CPI (Índice de Preços ao Consumidor, uma medida de inflação) de fevereiro veio em 3,4% na comparação com o mesmo mês do ano anterior, acima da expectativa de 3,2%. Isso indica que a inflação está mais resistente do que o mercado imaginava. Essa força constante da economia dificulta o trabalho do Fed e reduz a chance de cortes de juros no curto prazo. O mercado pode estar confiante demais sobre quando e quanto os juros vão cair neste ano. Por isso, é provável que os responsáveis pela política monetária mantenham uma postura cautelosa, com juros altos por mais tempo (“higher for longer”) nas próximas semanas. Traders (operadores do mercado) devem considerar comprar puts (opções de venda, que tendem a ganhar valor quando o preço do ativo cai) em futuros de juros, como os do SOFR (Secured Overnight Financing Rate, taxa de referência de empréstimos de um dia com garantia, muito usada para precificar juros nos EUA). Essa posição pode ganhar se o mercado reduzir a expectativa de um ou dois cortes de juros hoje previstos para o segundo semestre de 2026. O custo dessas opções ainda é baixo em relação ao tamanho do movimento possível. Isso também sugere uma postura mais defensiva em índices de ações. Comprar put spreads (estratégia com duas opções de venda: compra uma e vende outra, para reduzir o custo, mas também limitar o ganho) no ETF SPDR S&P 500 (SPY) com vencimento em maio pode proteger contra uma queda do mercado, à medida que investidores aceitam a realidade de juros mais altos. Essa estratégia limita o custo inicial e a perda máxima. Por fim, a diferença entre os dados econômicos e o que o mercado espera deve aumentar a oscilação dos preços. Vale considerar comprar opções de compra (calls, que tendem a ganhar valor quando o ativo sobe) no VIX (CBOE Volatility Index, índice que mede a volatilidade esperada do S&P 500, muitas vezes chamado de “índice do medo”) com prazo de 30 a 45 dias. Essa operação pode se beneficiar de um aumento da incerteza enquanto o mercado ajusta suas expectativas sobre o Fed.Posicionamento para “juros altos por mais tempo”
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