A melhora do humor do mercado enfraqueceu o dólar dos EUA, enquanto os preços do petróleo ficaram mais estáveis e a busca por risco aumentou (ou seja, mais gente aceitou investir em ativos mais arriscados). O relatório de curto prazo de energia da EIA (Agência de Informação de Energia dos EUA) disse que, quando o comércio de petróleo pelo Estreito de Hormuz voltar ao normal, a produção global vai continuar maior do que o consumo, o que reduz o medo de economia travada. Os países do G7 disseram que estão prontos para liberar reservas (estoques estratégicos de petróleo) para segurar os preços, mas nenhuma liberação aconteceu. O presidente Donald Trump disse que a guerra iniciada com Israel contra o Irã estava “praticamente concluída”, enquanto o chanceler alemão Friedrich Merz disse que havia preocupação com a falta de um plano conjunto para encerrar a guerra.

Índice do Dólar e Principais Pares

O Índice do Dólar dos EUA (uma medida do valor do dólar contra uma cesta de moedas) operou perto de 98,70 e caiu dentro de uma faixa estreita (variação pequena). O EUR/USD ficou perto de 1,1640, máxima de uma semana após três dias de alta. O GBP/USD ficou perto de 1,3455, máxima de duas semanas, enquanto o mercado reduziu as apostas de corte de juros do Banco da Inglaterra na reunião de 19 de março. O USD/JPY ficou perto de 157,70; o iene perdeu força, porque o risco de problemas no fornecimento de petróleo pesou sobre o Japão, que importa energia. O WTI (petróleo tipo West Texas Intermediate, referência dos EUA) ficou abaixo de US$ 80 por barril depois que o secretário de Defesa dos EUA, Pete Hegseth, alertou o Irã contra qualquer tentativa de bloquear Hormuz. O ouro ficou em US$ 5.230 depois de passar de uma máxima de uma semana. Dados previstos: 11 de março Alemanha HICP (índice de preços ao consumidor harmonizado, uma medida de inflação comparável na Europa); Reino Unido audiências do Banco da Inglaterra e expectativas de inflação; EUA CPI (índice de preços ao consumidor, medida de inflação). 12 de março Austrália expectativas de inflação; Reino Unido produção industrial; EUA licenças e inícios de construção (indicadores do mercado imobiliário), pedidos de seguro-desemprego (novos pedidos de auxílio), orçamento; Nova Zelândia PMI (índice de gerentes de compras, sinal de atividade econômica). 13 de março Reino Unido PIB e indústria; dados da Espanha e da zona do euro; Canadá empregos e salários; vários dados dos EUA sobre atividade, inflação, confiança e mercado de trabalho.

Lições de Estratégia de Março de 2025

Olhando para março de 2025, o otimismo do mercado dependia totalmente do fim da guerra e da reabertura do Estreito de Hormuz. Devemos considerar comprar opções de venda (puts, contratos que ganham valor quando o preço cai) no petróleo WTI, pois a previsão da EIA naquela época indicava excesso de oferta (mais oferta do que demanda) quando o estreito fosse liberado. Isso lembra 2022, quando o petróleo caiu bastante depois que o choque inicial da guerra na Ucrânia perdeu força. Porém, o ceticismo do chanceler alemão no ano passado foi um aviso claro de que a paz não era certa. Para se proteger (hedge, reduzir o risco) de uma quebra repentina nas negociações, achamos sensato comprar opções de compra (calls, contratos que ganham valor quando o preço sobe) baratas e fora do dinheiro (out-of-the-money, quando o preço de exercício está longe do preço atual e a chance de dar lucro é menor). Com o WTI perto de US$ 85 por barril hoje, dá para ver como os preços reagem a qualquer sinal de problema no fornecimento no Oriente Médio. O conflito do ano passado fez o mercado abandonar apostas de corte de juros do Banco da Inglaterra, fortalecendo a libra. Achamos que comprar opções de compra no GBP/USD pode ajudar, porque a inflação persistente deve manter o Banco da Inglaterra mais duro (hawkish, mais inclinado a manter juros altos para combater a inflação) por mais tempo do que o esperado. Dados recentes do Reino Unido de janeiro de 2026 mostraram o CPI em 2,8%, bem acima da meta do banco, reforçando essa visão. O apetite por risco do ano passado está pressionando o dólar, criando oportunidade no EUR/USD. Depois da volta a uma máxima de uma semana, vale olhar spreads de compra (call spreads, estratégia com duas opções de compra para buscar ganho com alta e gastar menos no início). Isso é uma aposta tática de que a melhora da estabilidade global vai continuar reduzindo o papel do dólar como porto seguro (moeda buscada em momentos de medo). O ouro a US$ 5.230 por onça no ano passado tinha um grande prêmio de risco geopolítico (preço extra por causa de tensões e guerras). Se um cessar-fogo duradouro se mantiver, esperamos que esse prêmio desapareça, levando a uma queda forte do metal. Comprar opções de venda em futuros de ouro (contratos de compra e venda para uma data futura) é a forma mais direta de posicionar para isso, ainda mais com o ouro bem mais baixo hoje, perto de US$ 2.450 em março de 2026. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.

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