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A Société Générale prevê um preço de ouro de $5.000/oz à medida que a incerteza leva os preços a $4.072/oz

by VT Markets
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Oct 13, 2025
Os preços do ouro estão em uma ascensão constante, chegando a um aumento inevitável para $5.000/onça até o final de 2026. Na semana passada, os preços chegaram a $4.042/onça, apenas $276/onça abaixo da previsão de $4.318/onça para o Q426. Até hoje, o preço subiu mais, chegando a $4.072/onça. Fluxos fortes de ETFs e a compra robusta por bancos centrais contribuem para esse aumento. A taxa atual de fluxos de ETFs superou as expectativas, elevando a previsão. Embora a situação dos fundos de hedge seja incerta, o aumento nos fluxos de ETFs indica níveis crescentes de incerteza desde a vitória de Trump em 2024. Essa relação entre fluxos de ETFs e incerteza é vista como um fator chave nos movimentos atuais dos preços.

Incerteza Chinesa

O índice de incerteza da China não reflete eventos recentes, como os controles de exportação sobre terras raras anunciados em outubro. Além disso, os EUA anunciaram tarifas de 100% sobre produtos chineses, com discussões potenciais para amenizar as tensões. Apesar de uma queda de 80-100 pontos nos índices de incerteza em setembro, as reservas de ouro em ETFs da China aumentaram de 189 para 193 toneladas. O forte momento ascendente no ouro, agora com preço de $4.072 a onça, sugere que uma posição otimista é justificada. A incerteza persistente após a eleição de novembro de 2024 e os poderosos influxos em ETFs de ouro são os principais motores dessa tendência. Acreditamos que esse ambiente favorece estratégias que capitalizem sobre uma maior valorização dos preços. Para traders que buscam se posicionar para a movimentação em direção a $5.000, a compra de opções de compra é uma abordagem direta. No entanto, dada a incerteza aumentada das novas tarifas da semana passada e os controles da China sobre terras raras, a volatilidade implícita provavelmente está elevada, tornando essas opções caras. Um spread de call bull pode ser uma estratégia mais econômica para capturar a alta, limitando o desembolso inicial.

Demanda por Ouro e Sentimento do Mercado

Apoiada por isso, dados recentes do Conselho Mundial do Ouro para a semana que terminou em 10 de outubro mostraram fluxos globais de ETFs de ouro de 45 toneladas, uma aceleração significativa. Também vimos o Índice de Volatilidade do Ouro CBOE (GVZ) saltar para 28,5, seu nível mais alto desde a turbulência do mercado no início de 2025, refletindo a ansiedade do mercado. O último relatório de Compromisso dos Traders confirma isso, com o dinheiro gerenciado aumentando suas posições longas líquidas em futuros de ouro pela quarta semana consecutiva. Precisamos permanecer cautelosos com mudanças políticas abruptas, especialmente o sinal do presidente Trump de estar aberto a um acordo comercial na sexta-feira passada. Uma desescalada súbita nas tensões comerciais poderia rapidamente reverter a alta impulsionada pelo medo e desencadear uma forte queda nos preços do ouro. Portanto, os traders podem considerar opções de venda como proteção contra esse risco. A demanda constante dos bancos centrais, que esperamos que continue seu ritmo robusto observado desde o início da década de 2020, é fundamental para sustentar esses fluxos especulativos. Essa acumulação contínua serve como um piso de preços fundamental, refletindo uma tendência global de diversificar reservas longe do dólar americano. Essa compra estrutural oferece uma base sólida para o mercado, mesmo durante períodos de volatilidade de curto prazo.

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