USD/JPY estabilizou esta manhã após uma queda de quatro sessões, registrado por último a 147,10. Analistas sugerem que o momento diário mostra tendências levemente baixistas com uma queda moderada no RSI, indicando potencial para negociações em ambas as direções em meio a riscos políticos. Os níveis de resistência são identificados em 147,80 e 148,30, enquanto o suporte está em 146,50/70 e 145,40. O Partido Liberal Democrata do Japão deve escolher seu líder no sábado, com expectativas de que a fraqueza do JPY possa se reverter à medida que a incerteza política diminui e o Banco do Japão (BoJ) avança na normalização da política. Fatores-chave, como crescimento salarial, inflação de serviços e atividade econômica no Japão, devem apoiar essa mudança. A próxima reunião do BoJ será em 30 de outubro, com outra em dezembro, onde um aumento de taxas é esperado, embora um ajuste mais cedo em outubro seja considerado plausível.

O Papel das Políticas do Fed e do BoJ

A divergência entre as políticas do Fed e do BoJ deve guiar o movimento geral do USD/JPY para baixo. No curto prazo, preocupações em relação à paralisação do governo dos EUA oferecem um impulso adicional à força do JPY, impulsionada pela demanda por ativos considerados seguros. Os mercados estão se preparando para um aumento de taxas na reunião de dezembro, acentuando a probabilidade de suporte ao JPY. Dada a consolidação do USD/JPY em torno de 147,10, vemos oportunidades para se posicionar contra qualquer força nas próximas semanas. Os rallies em direção aos níveis de resistência de 147,80 e 148,30 devem ser vistos como potenciais pontos de entrada para posições de venda. Os indicadores de momento diário estão começando a se tornar baixistas, apoiando essa visão. Acreditamos que o Banco do Japão continuará com a normalização da política, especialmente já que o índice de preços ao consumidor (CPI) básico do Japão para agosto de 2025 registrou 2,8%, permanecendo acima da meta de 2% por mais de um ano. O histórico crescimento salarial confirmado nas negociações de “Shunto” de 2024 e 2025 fornece uma base sólida para o BoJ agir. Uma vez que a incerteza política do voto de liderança do LDP deste fim de semana desapareça, o foco retornará à política monetária.

Aumentos de Taxas Antecipados e Seus Efeitos

Os mercados estão se preparando cada vez mais para um aumento de taxas, com os swaps de índice noturno agora indicando uma probabilidade de 75% de um aumento de 10 pontos-base na reunião do BoJ em dezembro de 2025. Acreditamos que um movimento mais cedo na reunião de 30 de outubro é plausível, o que surpreenderia o mercado e provavelmente diminuiria o USD/JPY. Essa possibilidade de uma surpresa positiva deve limitar quaisquer ganhos significativos no par de moedas. Do lado dos EUA, a paralisação do governo em andamento agora está em seu segundo dia, criando demanda por segurança para o iene e lembrando o sentimento averso ao risco visto durante a paralisação de 35 dias de 2018-2019. Isso é agravado pelo mais recente relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas dos EUA para setembro de 2025, que mostrou um crescimento de empregos desacelerando para 150.000, reforçando a visão de que o ciclo de aperto do Fed acabou. A redução da divergência nas políticas entre um BoJ que está aumentando as taxas e um Fed que permanece estável aponta para um USD/JPY menor. Para os comerciantes de derivativos, essa perspectiva sugere comprar opções de venda no USD/JPY para se posicionar para um movimento em direção ao nível de suporte de 146,50. Vender spreads de chamada com um teto em torno da resistência de 148,30 também poderia ser uma estratégia viável para capitalizar sobre o esperado limite na alta. Essas posições estão alinhadas com a visão fundamental de que a direção mais ampla do par é para baixo.

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