Ouro Enfrenta Pressão de Estagnação Política
Tecnicamente, condições extremas de sobrecompra, conforme indicado pelo Índice de Força Relativa, limitam novas apostas otimistas no ouro, mas os recentes revezamentos sugerem uma perspectiva positiva de curto prazo. O suporte é encontrado entre $3,825-$3,820, com quedas mais profundas possíveis em direção a $3,700 se mais vendas ocorrerem. O clima geral do mercado de apetite por risco influencia as principais tendências de moedas e commodities.
O ouro parece estar se consolidando abaixo de suas máximas históricas, preso entre sinais de mercado conflitantes. O tom positivo nos mercados de ações, onde o VIX caiu para cerca de 14, está limitando a alta imediata do ouro. No entanto, o viés subjacente permanece otimista, sugerindo que este período de calma é um precursor para um novo movimento de alta.
Perspectivas Dovish do Federal Reserve
O principal suporte para o ouro vem das expectativas de um Federal Reserve mais suave. Após o relatório desapontador de emprego da ADP do mês passado, que mostrou uma perda líquida de empregos em setembro de 2025, o mercado está precificando uma alta probabilidade de mais dois cortes nas taxas este ano, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Essa perspectiva mantém o Dólar dos EUA fraco e torna o ouro, que não rende juros, mais atraente.
Para os traders de derivativos, isso apresenta uma oportunidade para se posicionar para uma continuidade da força, enquanto gerencia o risco. Quaisquer quedas em direção ao nível de $3,820 podem ser vistas como uma chance de comprar opções de compra ou construir spreads de opções de compra, que lucrariam com uma recuperação enquanto limitam o custo inicial. Vender opções de venda garantidas em dinheiro em torno do forte nível de suporte de $3,800 é outra estratégia a considerar, pois permite adquirir ouro a um preço mais baixo ou simplesmente coletar o prêmio se ficar acima desse valor.
As tensões geopolíticas estão fornecendo um sólido suporte sob o preço, limitando o potencial para uma correção profunda. O apoio contínuo dos EUA a ataques ucranianos à infraestrutura russa significa que eventos súbitos de aversão ao risco permanecem uma possibilidade distinta. Esse cenário mantém a demanda por refúgio seguro fervendo logo abaixo da superfície, exigindo cautela de qualquer um que tente vender o metal de forma agressiva.
Devemos também observar como o dólar fraco impacta outras classes de ativos nas próximas semanas. O Dólar Australiano, por exemplo, acaba de atingir uma máxima de três meses em relação ao dólar americano, refletindo o apetite por risco em commodities. Essa tendência reforça a situação de um dólar americano fraco, que deve continuar atuando como um fator positivo significativo para o ouro.
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