Inflação e Tarifas
Estamos vendo um sinal de que a inflação pode ser mais persistente do que muitos acreditam devido às tarifas. O impacto esperado nos próximos dois a três trimestres sugere que o Federal Reserve pode ter que adiar cortes de taxas planejados. Isso desafia a recente inclinação mais otimista do mercado. Essa visão ganha credibilidade quando olhamos para os dados mais recentes de inflação de agosto de 2025, que mostraram o CPI básico subindo inesperadamente para 3,8%. Olhando para trás, sabemos que o comércio total dos EUA com o México e o Canadá superou $1,5 trilhões em 2023, destacando a importância desse bloco comercial. Até mesmo um pequeno aumento nas tarifas sobre os 28% das importações dos EUA provenientes dessa região teria um impacto perceptível nos preços. Nas próximas semanas, uma resposta prática é ajustar posições em derivativos de taxas de juros. Podemos considerar reduzir as expectativas de cortes de taxas no início de 2026, vendendo contratos futuros de SOFR para entrega em março e junho de 2026. Isso seria lucrativo se o Fed for obrigado a manter as taxas mais altas por mais tempo do que o mercado atualmente antecipa.Posicionamento para Riscos de Longo Prazo
Devemos também começar a considerar o risco de longo prazo da renegociação do USMCA programada para meados de 2026. Uma maneira de se posicionar para isso é comprando opções de longo prazo em futuros de taxa de juros, que se beneficiariam da crescente incerteza e temores de inflação. Esse “segundo round” de risco de inflação parece subestimado pelo mercado mais amplo neste momento. O mercado de câmbio oferece outra oportunidade, especialmente em relação à própria região do USMCA. Se os Estados Unidos enfrentarem inflação persistente enquanto seus vizinhos não, isso pode levar a um dólar americano mais forte. Podemos considerar posições longas em opções de compra de USD/MXN ou USD/CAD com vencimento em meados de 2026 para capitalizar sobre o potencial tumulto nas negociações.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.