Reavaliação do Ambiente de Taxas
A perspectiva para as taxas de juros do Reino Unido mudou significativamente após a decisão do Banco da Inglaterra ontem. Agora, grandes bancos estão retirando suas expectativas de cortes de taxa para novembro e dezembro. Isso significa que o mercado precisa reavaliar suas expectativas para um ambiente de taxas altas por mais tempo, até o final de 2025. Essa mudança de sentimento é apoiada pelos últimos dados divulgados no início desta semana. O CPI de agosto de 2025 veio inesperadamente alto em 3,1%, enquanto o crescimento salarial permanece teimosamente alto em 4,5%. Esses números tornam muito difícil para o Comitê de Política Monetária justificar um corte em breve. Para nós no mercado de derivativos, isso indica a necessidade de se posicionar para taxas de curto prazo mais altas. Devemos considerar desfazer qualquer posição que beneficie de taxas em queda, como receber taxa fixa em swaps SONIA. O principal comércio agora envolve pagar taxa fixa em swaps datados até o início de 2026 ou comprar opções de compra em futuros de taxa de juros de curto prazo. Esperamos que isso pressione para baixo os títulos do governo do Reino Unido de curto prazo, aumentando os rendimentos. Vender futuros de títulos de dois anos pode ser uma maneira eficaz de aproveitar essa reavaliação nas próximas semanas. O rendimento do título de 2 anos já subiu 15 pontos base para 4,25% nas últimas 24 horas, e vemos mais espaço para crescimento.Perspectiva da Libra Esterlina
A libra esterlina deve encontrar apoio dessas novas expectativas de taxa. Podemos ver o par GBP/USD testar o nível de 1,30 à medida que a diferença de taxa de juros com o dólar norte-americano diminui. Uma estratégia de comprar opções de compra da libra oferece uma maneira de risco definido para se beneficiar da possível valorização da moeda. Este cenário é muito semelhante ao que vivenciamos em 2023 e 2024, quando a inflação persistente repetidamente forçou o BOE a decepcionar os mercados que estavam precificando cortes prematuros. Esse período nos ensinou que a fase final da desinflação é frequentemente a mais difícil. O mercado parece estar reaprendendo essa lição neste momento.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
