Porção dos Dealers
Os dealers ficaram com 7,57% dos títulos, um número bem abaixo da média de seis meses de 13,3%. O desempenho geral do leilão recebeu uma nota A-, indicando uma forte demanda e condições favoráveis para os títulos de 20 anos. Essa forte demanda por dívida pública de 20 anos sugere uma crescente convicção de que as taxas de juros estão próximas do seu pico. A alta porcentagem de compradores diretos domésticos mostra que dinheiro real está entrando para garantir esses rendimentos, acreditando que não subirão muito mais. Isso sinaliza um potencial ponto de virada para o mercado de títulos após um período de incerteza. A temporização deste leilão é importante, seguindo a decisão do Federal Reserve de manter as taxas inalteradas na reunião de julho de 2025. Com o relatório de inflação de agosto de 2025 mostrando uma moderação no IPC central para 3,1%, o mercado está reforçando sua aposta de que o ciclo de aumento de taxas terminou. Vimos uma dinâmica semelhante no final de 2023, quando leilões fortes precederam uma recuperação significativa nos títulos enquanto o Fed sinalizava uma mudança de direção.Perspectiva dos Traders de Derivativos
Para os traders de derivativos, isso indica um posicionamento para rendimentos de longo prazo mais baixos. Devemos considerar estabelecer ou aumentar posições longas em futuros de títulos do Tesouro de 10 anos (/ZN) ou futuros de títulos de 30 anos (/ZB). Esses instrumentos lucrarão se os preços dos títulos subirem e os rendimentos caírem, que é o caminho sugerido pelos dados deste leilão. Esse ambiente também pode levar a uma menor volatilidade no mercado de títulos à medida que uma visão de consenso se forma. O Índice MOVE, que mede a volatilidade do mercado de Tesouro, está atualmente em 110, abaixo dos seus altos no início do ano, mas ainda elevado em comparação com as normas históricas. Vemos uma oportunidade de vender volatilidade, talvez através de estratégias curtas em ETFs de títulos, como o TLT, para coletar prêmio na aposta de que as taxas agora se moverão em um intervalo mais definido. Crie sua conta VT Markets ao vivo e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
