O Impacto da Nomeação de Miran
Com Stephen Miran se juntando ao Fed, devemos supor que a ala mais flexível do banco central acaba de ganhar um membro poderoso e politicamente conectado. O debate não é mais se o Fed cortará as taxas, mas sim quanto e quão rápido. Esta nomeação política altera fundamentalmente as probabilidades em direção a um afrouxamento mais agressivo, independentemente do que alguns dados indiquem. Esta mudança ocorre enquanto a economia já mostra sinais de desaceleração, tornando um corte de taxa mais fácil de justificar. Observamos uma revisão do crescimento do PIB no segundo trimestre de 2025, que caiu para 1,5%, e o último relatório de empregos de agosto de 2025 mostrou o desemprego subindo para 4,1%. A presença de Miran oferece a cobertura política para usar esses dados e pressionar por cortes significativos imediatamente. A negociação mais clara é esperar maior volatilidade nos mercados. Com a função de reação do Fed agora ligada à pressão política, suas ações futuras são muito menos previsíveis, portanto, estamos comprando contratos futuros de VIX para o mês seguinte. Antecipamos que o VIX, que tem permanecido em torno de 16, teste novamente o nível de 20 à medida que o mercado incorpora a nova incerteza em torno da independência do Fed.Posicionando-se para Taxas de Juros Mais Baixas
Estamos nos posicionando para taxas de juros mais baixas em toda a curva, com foco na parte mais próxima. O rendimento do Tesouro de 2 anos, que é extremamente sensível à política do Fed, é o principal indicador a ser observado. Esperamos que os contratos futuros de SOFR para as reuniões de dezembro de 2025 e março de 2026 precifiquem pelo menos um adicional de 25 pontos-base de cortes na próxima semana. Esta não é uma nova situação para nós; vimos algo semelhante em 2019. Após pressão política persistente da Casa Branca na época, o Fed inverteu seu ciclo de alta e começou a cortar taxas. O paralelo histórico sugere que este tipo de nomeação política direta acelerará uma mudança para uma política monetária mais fácil. Um Fed mais agressivo indica diretamente um dólar americano mais fraco. À medida que o mercado digere a maior probabilidade de cortes mais profundos em comparação com o Banco Central Europeu ou o Banco da Inglaterra, devemos ver o capital fluindo para fora do dólar. Estamos olhando para comprar opções de compra no Euro e na Libra Esterlina contra o dólar, visando preços que sejam 2-3% acima do preço atual.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
