Posição do BCE e do Tesouro dos EUA
Funcionários do BCE mantiveram sua posição de não ajustar as taxas sem razões convincentes. O secretário do Tesouro dos EUA fez comentários positivos sobre as relações EUA-China e questões de tarifas. O dólar americano enfraqueceu ainda mais, especialmente em relação ao euro e ao franco suíço, após dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) em linha e pedidos de auxílio-desemprego distorcidos. Os pedidos recentes foram afetados por registros fraudulentos no Texas e podem sofrer revisões para baixo. Espera-se que o PCE básico de agosto suba 0,2%, mantendo a taxa anual em 2,9%. Isso, junto com relatórios de emprego fracos, reforçou expectativas de uma postura dovish (branda) para o Fed, pouco provável de ultrapassar as previsões do mercado. Esse sentimento dovish apoiou ativos de risco, com os índices dos EUA atingindo novos picos e o ouro continuando sua trajetória ascendente. A sessão americana contará com dados do CPI canadense e vendas no varejo dos EUA.Impacto e Previsão do Mercado
A fraqueza contínua do dólar americano é o principal sinal para as próximas semanas, à medida que nos dirigimos para a reunião do FOMC amanhã. O mercado já precificou uma postura dovish do Fed, fazendo o Índice do Dólar (DXY) cair abaixo de 101,50, uma queda de mais de 2,5% neste mês. Isso sugere que continuar a construir posições contra o dólar, especialmente por meio de opções em moedas como euro e franco suíço, continua sendo uma estratégia viável. Dado que a aversão ao endurecimento já é o consenso, o principal risco é uma surpresa do Fed que não seja tão dovish quanto o mercado espera. Lembremos da forte alta do dólar após o Fed ser menos acomodatício do que o esperado na primavera de 2024, o que surpreendeu muitos traders. Portanto, usar opções para comprar volatilidade em pares principais como EUR/USD antes do anúncio pode ser uma forma prudente de negociar uma possível super-reação. Ativos de risco estão claramente se beneficiando desse ambiente, com o S&P 500 ultrapassando o nível de 5.800 pela primeira vez. A baixa volatilidade, com o VIX agora negociado abaixo de 13, torna a proteção com puts relativamente barata. Manter posições longas em ações via opções de compra enquanto se protege com alguma proteção contra quedas parece sensato para se resguardar contra qualquer surpresa hawkish (restritiva). O rali do ouro para um novo recorde histórico, quebrando a marca de $2.600 por onça, é uma consequência direta do dólar fraco e das expectativas de taxas de juros reais mais baixas. Esse impulso provavelmente continuará enquanto a narrativa de um Fed dovish permanecer intacta. Traders podem considerar spreads de compra em futuros de ouro para participar de possíveis altas, definindo seu risco nesses preços historicamente altos. Em contraste, o Banco Central Europeu está sinalizando que está em uma pausa prolongada, o que deve limitar surpresas e manter a volatilidade relacionada ao euro relativamente contida. Isso cria uma clara divergência nas expectativas de política entre os EUA e a Europa. Essa estabilidade percebida torna o euro uma moeda atraente em relação ao dólar até que o Fed forneça novas orientações.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
