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Os alvarás de construção em julho no Canadá caíram 0,1% em relação a uma previsão de 4,0%, enquanto a utilização da capacidade superou as expectativas.

by VT Markets
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Sep 12, 2025
Em julho de 2025, os alvarás de construção no Canadá caíram 0,1%, contrariando o aumento esperado de 4,0%. O número do mês anterior era -9,0%, e os alvarás estavam 8,2% mais baixos em relação ao ano passado. As intenções de construção residencial aumentaram em $268,3 milhões, alcançando $7,3 bilhões em julho. Enquanto isso, os alvarás de construção não residenciais sofreram uma queda de $279,2 milhões, totalizando $4,6 bilhões. Um relatório separado sobre a utilização da capacidade mostra que no segundo trimestre, a utilização foi de 79,3%, levemente acima dos 78,8% esperados. No primeiro trimestre, esse número era 80,1%. A utilização da capacidade na indústria estava em 79,3%, abaixo dos 79,9% anteriores.

Sinais de uma Economia Resfriando

Esses novos dados, especialmente a grande queda nos alvarás de construção, sugerem que a economia canadense está resfriando mais rapidamente do que o previsto. O mercado esperava um aumento de 4,0%, mas, em vez disso, viu uma leve queda, o que indica um investimento e uma construção futuros mais fracos. Isso deve nos fazer questionar a possibilidade de novos aumentos nas taxas de juros pelo Banco do Canadá. Diante desses sinais de desaceleração, devemos considerar nos preparar para taxas de juros mais baixas no Canadá nos próximos meses. Derivativos como os contratos futuros de Aceitação Bancária (BAX) ou opções sobre contratos futuros de Títulos do Governo Canadense podem se tornar investimentos atraentes. Esses dados reforçam a ideia de que o próximo movimento do Banco do Canadá é mais provável de ser uma redução do que um aumento. No dia 5 de setembro de 2025, o Banco do Canadá manteve sua taxa de política em 4,5%, citando um melhor equilíbrio entre oferta e demanda. No entanto, com o mais recente relatório de inflação de agosto de 2025 mostrando um Índice de Preços ao Consumidor (IPC) ainda em 3,1%, esses novos dados de atividade fraca complicam suas decisões de política. Lembramos da desaceleração durante a pausa nas taxas no final de 2023, e isso parece uma configuração semelhante.

Impacto no Dólar Canadense

Um Banco do Canadá mais hesitante geralmente pressiona o dólar canadense. Devemos considerar a compra de opções de venda sobre o CAD ou opções de compra sobre o par de moedas USD/CAD. Se o mercado começar a precificar cortes de taxa no início de 2026, o dólar canadense pode enfrentar uma fraqueza significativa em relação ao dólar americano. A fraqueza também é específica de setores, com alvarás não residenciais caindo e a utilização da capacidade industrial diminuindo em relação ao primeiro trimestre. Isso é um sinal negativo para empresas industriais e de materiais na Bolsa de Valores de Toronto. Poderíamos nos proteger dessa possível queda comprando opções de venda sobre ETFs que acompanham esses setores.

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