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Os lucros corporativos do Japão podem cair 3% devido às tarifas dos EUA, complicando as negociações salariais e os aumentos de taxas.

by VT Markets
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Sep 12, 2025
As tarifas dos EUA de 15% sobre produtos japoneses, especialmente carros e peças automotivas, devem reduzir os lucros corporativos do Japão em até 3%. Essa redução nos lucros pode afetar as negociações salariais da primavera programadas para o próximo ano.

O Risco das Tarifas

Os lucros corporativos em queda podem dificultar a capacidade do Banco do Japão de planejar aumentos de juros futuros para 2026. Preocupações sobre as tarifas e suas consequências para a economia foram expressas pelo principal negociador comercial do Japão, Ryosei Akazawa. Com a perspectiva de uma tarifa de 15% dos EUA, o risco para os lucros corporativos japoneses agora está claramente em pauta. Dado que o Nikkei 225 subiu mais de 20% neste ano, atingindo máximas históricas no início de 2025, ele está vulnerável a uma queda por conta dessa notícia. Devemos considerar a compra de opções de venda (put) do Nikkei com vencimento em outubro ou novembro para nos proteger ou lucrar com uma possível queda. Esse desenvolvimento desafia diretamente o caminho do Banco do Japão para aumentar os juros em 2026. Um atraso na normalização da política manteria a diferença nas taxas de juros entre os EUA e o Japão ampla, pressionando a moeda japonesa para baixo. Estamos vendo o par USD/JPY ultrapassando o nível de 160, uma marca que não conseguiu manter constantemente, tornando posições longas em futuros ou opções de compra (call) de USD/JPY uma estratégia atraente.

Oportunidades e Estratégias

A incerteza em torno da política comercial tende a aumentar a volatilidade do mercado, e vimos isso durante os conflitos comerciais de 2018. O Índice de Volatilidade Nikkei, atualmente próximo de 14, um valor historicamente baixo, pode ter um salto significativo nas próximas semanas. Comprar opções de compra no próprio índice de volatilidade oferece uma maneira direta de negociar o aumento esperado na turbulência do mercado. As tarifas são especificamente direcionadas a carros e peças automotivas, que é um setor crítico. Os Estados Unidos continuam sendo o maior mercado individual para os montadores japoneses, representando mais de 35% de todas as exportações de veículos no ano passado. Consequentemente, vemos uma oportunidade clara na compra de opções de venda em grandes exportadoras como Toyota e Honda, já que suas previsões de lucros serão imediatamente ameaçadas.

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