Previsão de Pedidos de Seguro-desemprego nos EUA
Os dados de Pedidos de Seguro-desemprego nos EUA serão divulgados juntamente com o CPI, com pedidos iniciais previstos em 235.000 em comparação com 237.000 anteriormente. Os pedidos contínuos são previstos em 1.951.000 contra 1.940.000 anteriormente. Relatórios recentes de Folhas de Pagamento Não Agrícola mais fracos levantaram algumas preocupações sobre o mercado de trabalho, embora os dados de pedidos de seguro-desemprego não tenham mostrado sinais de alerta significativos. Se ambos os relatórios forem fortes, quaisquer mudanças potencialmente “hawkish” seriam mais pronunciadas. Um CPI e Pedidos de Seguro-desemprego fracos poderiam aumentar as especulações “dovish”, enquanto um CPI fraco com pedidos fortes pode ainda levar a um aumento nas probabilidades de um corte de taxa de curto prazo, mas mantendo as previsões de longo prazo. Como hoje é 11 de setembro de 2025, nosso foco imediato deve ser na divulgação dos dados dos EUA, já que a decisão do Banco Central Europeu é amplamente esperada como um evento sem grandes novidades. O ECB mantendo as taxas estáveis significa que as operações derivativas em ativos europeus como o EUR/USD ou futuros do índice DAX provavelmente buscarão sua direção do outro lado do Atlântico. Portanto, devemos nos posicionar para a volatilidade centrada na sessão dos EUA. Um relatório de Índice de Preços ao Consumidor fraco alteraria significativamente a previsão para a próxima decisão do Federal Reserve. Se o CPI Principal ficar abaixo da expectativa de 0,3% mensal, devemos esperar que os contratos futuros de fundos do Fed incorporem rapidamente um corte de 50 pontos base, elevando a probabilidade bem acima de 50%. Os traders devem se preparar para isso considerando opções de compra em futuros de notas do Tesouro ou opções de venda no dólar americano, que se beneficiariam de um Fed mais “dovish”.Reações do Mercado aos Relatórios
Por outro lado, um relatório de CPI forte reforçaria a necessidade de um banco central mais cauteloso. Embora um corte de 25 pontos base em setembro pareça certo, um número de inflação forte levaria os traders a vender contratos futuros relacionados às taxas de juros de 2026, desfechando apostas em cortes futuros. Isso poderia fazer o rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos, atualmente perto de 4,20%, disparar, apresentando oportunidades em derivativos de taxas de juros de curto prazo. Os dados de Pedidos de Seguro-desemprego são a carta na manga que pode amplificar os movimentos do mercado. Recentemente, dois relatórios seguidos de Folhas de Pagamento Não Agrícola ficaram abaixo das expectativas, com o relatório de agosto adicionando apenas 150.000 empregos. Um aumento nos pedidos iniciais acima de 250.000 hoje validaria o temor de um mercado de trabalho enfraquecido e poderia desencadear uma reação “dovish” acentuada, mesmo que a inflação esteja apenas em linha com as previsões. Dada a natureza binária desta divulgação de dados, vale a pena considerar estratégias que lucram com um aumento na volatilidade. Opções straddles no S&P 500 ou em pares de moedas principais podem ter um bom desempenho independentemente da direção, já que uma surpresa em qualquer um dos dados do CPI ou de pedidos é provável que cause um movimento acentuado. O índice VIX já subiu para 16 esta semana, mostrando que o mercado está se preparando para um impacto. Esta situação é semelhante ao ambiente que vimos em meados de 2019, quando o Fed estava começando seu último ciclo de cortes. Durante esse período, cada dado de inflação e emprego era intensamente examinado para determinar o ritmo e a profundidade dos cortes de taxas. Devemos esperar sensibilidade semelhante hoje, onde uma pequena divergência das expectativas pode causar uma reação desproporcional nos mercados de derivativos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
