Próxima Reunião do FOMC
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) está agendado para se reunir em 16 e 17 de setembro. Com a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto se aproximando em 16-17 de setembro, observamos que os mercados de derivativos já precificaram quase totalmente um corte nas taxas. Os futuros dos fundos do Fed atualmente implicam cerca de 85% de probabilidade de uma redução de 25 pontos-base, sendo essa a expectativa básica para a maioria dos traders. No entanto, uma pequena, mas significativa, parte do mercado está posicionada para um movimento mais agressivo de 50 pontos-base. Essa convicção de suavização se deve ao resfriamento significativo que observamos no mercado de trabalho. O relatório de empregos de agosto mostrou que a folha de pagamento não agrícola cresceu menos do que o esperado, com apenas 150.000 novas contratações, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,1%. Em resposta, os traders devem considerar estratégias que se beneficiem da queda das taxas de juros, como posições longas em futuros do Tesouro. O principal risco para essa perspectiva otimista é a inflação persistente que temos observado, com a última leitura do Índice de Preços ao Consumidor mantida em 3,4% em comparação ao ano anterior. Isso cria um dilema, já que as tarifas podem reintroduzir pressões sobre os preços e fazer com que o Fed hesite em se comprometer com uma série de cortes. Alguns traders estão, portanto, utilizando opções sobre ETFs de commodities ou limites de taxas de juros para se proteger contra um “corte conservador”, onde o Fed reduz as taxas, mas sinaliza uma pausa.Reações do Mercado e Perspectivas Futuras
Dada a incerteza sobre o tamanho do corte e o caminho futuro do Fed, a volatilidade de curto prazo está elevada. Observamos uma demanda aumentada por opções no S&P 500 e opções de compra do VIX que vencem pouco depois da reunião. Isso é uma jogada direta sobre a potencial super reação do mercado ao que o banco central anunciar na próxima semana. Historicamente, o início de um ciclo de cortes nas taxas pode ser volátil, e os traders debatem se isso é um pequeno “ajuste médio do ciclo”, como vimos em 2019, ou o início de um ciclo de afrouxamento maior, como em 2007. A precificação em futuros de Eurodólares sugere que o mercado está inclinado a um caminho de cortes mais sustentado até 2026. Essa perspectiva está moldando estratégias de longo prazo em instrumentos como swaps de taxas de juros.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
