Após a vitória legal do governador Cook, o dólar americano enfraqueceu em meio a tensões geopolíticas envolvendo a Rússia e a OTAN

by VT Markets
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Sep 10, 2025
O dólar americano passou por uma queda após um desdobramento legal envolvendo a Governadora do Fed, Lisa Cook. Um juiz federal dos EUA impediu a tentativa do ex-presidente Trump de remover Cook de sua posição no Conselho do Federal Reserve. O tribunal direcionou o presidente Powell e o Conselho de Governors a permitir que ela continue servindo durante o andamento dos processos legais. Essa situação legal contribuiu para a desvalorização do USD. O dólar permaneceu fraco, apesar das tensões geopolíticas envolvendo as ações da Rússia em relação à Polônia. Relatórios indicaram que drones russos violaram o espaço aéreo da OTAN ao entrar na Polônia. Um membro do congresso dos EUA se referiu às atividades da Rússia na Polônia como um ato de guerra, enquanto o exército polonês confirmou operações em andamento para conter a invasão russa, com armas sendo mobilizadas.

Foco no Federal Reserve

A queda do dólar devido à notícia do Federal Reserve parece ser o foco principal do mercado, mas isso é visto como uma distração. A decisão do tribunal de manter a Governadora Cook em seu cargo sugere um Fed mais independente, levando os traders a descartar algumas das agressivas reduções de juros que esperavam. Analisando dados do mercado de início de 2025, os futuros de fundos do Fed já precificavam uma redução total de um ponto percentual até o mesmo período do próximo ano, um número que já foi reduzido para 75 pontos base nas últimas horas. Esse foco no Fed está causando uma perigosa complacência em relação aos eventos na Europa Oriental. Um envolvimento militar ativo entre a Rússia e um membro da OTAN como a Polônia é um evento de alto risco que deveria fazer o capital fluir para o dólar americano como um porto seguro. Vimos isso claramente em fevereiro de 2022, quando o Índice do Dólar (DXY) saltou de 96 para mais de 103 nas semanas após a invasão inicial da Rússia na Ucrânia. A resposta atual do mercado é um erro significativo na avaliação de risco e apresenta uma oportunidade clara. A volatilidade está incomumente baixa, dada a gravidade das notícias da Polônia, com o índice VIX próximo a 14, um nível inconsistente com a iminência de um grande conflito. Devemos estar comprando ativamente volatilidade por meio de opções de compra de VIX ou futuros, pois qualquer escalada quase certamente causaria um aumento acentuado a partir desses níveis deprimidos.

Vulnerabilidades das Moedas Europeias

Esta situação torna as moedas europeias especialmente vulneráveis, particularmente o Euro e o Zloty Polonês. A atual fraqueza do dólar oferece um ponto de entrada atraente para posições longas contra essas moedas. Acreditamos que estabelecer posições longas USD/PLN ou comprar opções de compra sobre o dólar contra o euro é uma maneira prudente de se posicionar para a busca por segurança que historicamente segue tais eventos. Além disso, qualquer conflito envolvendo a Rússia ameaçaria imediatamente os suprimentos globais de energia e provocaria uma corrida para ativos tangíveis. Devemos antecipar um aumento acentuado nos preços do petróleo bruto e do ouro. A aquisição de opções de compra sobre futuros do petróleo Brent e ETFs de ouro permite exposição ao prêmio de risco geopolítico que acreditamos estar sendo ignorado pelo mercado em geral.

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