O dólar dos EUA passou por uma desvalorização após um relatório de empregos mais fraco do que o esperado, aumentando as expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve. O mercado prevê três cortes até o final do ano, totalizando 70 pontos-base, com um possível corte de 50 pontos-base em setembro, se um relatório de inflação consistente confirmar condições favoráveis. Apesar do cenário geral, a tendência é de queda para o dólar, a menos que dados econômicos fortes apareçam para revertê-la. Para o euro, o foco recente tem sido na cena política francesa com a votação de confiança antecipada, que pode causar flutuações temporárias no mercado. Membros do BCE mantêm uma postura neutra sobre cortes nas taxas, aguardando dados negativos significativos para considerar novos cortes. Atualmente, apenas 8 pontos-base são esperados até o final do ano, alcançando 19 pontos-base até o final de 2026, indicando um potencial fim no ciclo de cortes.

Análise Técnica

Em termos técnicos, o EURUSD está testando um rompimento de sua faixa de um mês no gráfico de 4 horas, com potencial para uma alta após um rompimento ascendente. No gráfico de 1 hora, um recente aumento foi seguido por uma correção, com compradores mirando suporte em 1.1680 e vendedores focando em suporte em 1.16. Dados futuros incluem o relatório PPI dos EUA na quarta-feira, a decisão de taxa do BCE e o relatório CPI dos EUA na quinta-feira, e o relatório de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan na sexta-feira. O dólar dos EUA está sob pressão após o relatório de empregos fracos da última sexta-feira, que mostrou que a economia adicionou apenas 145.000 empregos em agosto, ficando aquém das previsões. Isso nos levou a precificar totalmente três cortes nas taxas do Federal Reserve até o final deste ano. Através dos mercados futuros, a probabilidade de um primeiro corte na reunião do FOMC em setembro agora é superior a 80%. Todas as atenções estão voltadas para o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA desta quinta-feira, que será o fator decisivo. Uma leitura fraca de inflação, especialmente se o índice subjacente ano a ano cair abaixo do teimoso nível de 3,0%, garantiria essencialmente um Federal Reserve favorável. Isso seria o catalisador necessário para empurrar o EURUSD acima de sua resistência de um mês e desencadear uma nova tendência de alta. Enquanto isso, a situação na Europa é bem diferente, criando uma divergência clara de políticas que apoia o euro. O Banco Central Europeu sinalizou que provavelmente já está satisfeito com os cortes nas taxas por enquanto, com dados recentes de inflação para a Zona do Euro mostrando-se mais resistentes do que o esperado. Esse contraste entre um Federal Reserve favorável e um BCE neutro é o principal motor por trás do potencial rompimento do EURUSD.

Opções e Estratégias

Para os traders que antecipam esse rompimento positivo, comprar opções de compra do EURUSD com um preço de exercício logo acima da faixa atual parece uma boa estratégia. Essa abordagem oferece uma aposta alavancada em uma alta após dados fracos dos EUA, com o risco limitado ao prêmio pago pela opção. Buscamos capturar um movimento rápido em direção a novos máximos do ciclo. No entanto, se acreditarmos que o mercado se antecipou, vender um spread de crédito de opções de compra com um teto acima da faixa oferece uma alternativa. Essa posição se beneficia da decadência do tempo e de uma falha do EURUSD em romper, o que pode acontecer se o relatório CPI vier mais quente do que o esperado. É uma aposta de que a dupla permanecerá oscilante ou recuará em direção ao nível de suporte em 1.1600. Devemos ser cautelosos, lembrando uma situação semelhante no início de 2024, quando o mercado precificou agressivamente cortes do Fed que não se concretizaram rapidamente. Um número de CPI surpreendentemente forte esta semana pode causar uma reversão acentuada, afetando posições baixistas do dólar. Portanto, gerenciar o risco em torno dos dados desta semana é crítico.

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