O Federal Reserve deve gerenciar o equilíbrio entre os riscos de inflação e de emprego no clima econômico atual. A política monetária permanece moderadamente restritiva, mas é considerada apropriada para a economia no momento.
Atividade Econômica E Crescimento
A atividade econômica está sendo desacelerada por fatores comerciais e de imigração, com o PIB esperado para crescer entre 1,25% e 1,5% este ano. A taxa de desemprego deve subir para cerca de 4,5% no próximo ano, enquanto a inflação dos Gastos de Consumo Pessoal (PCE) deve variar de 3% a 3,25% este ano, diminuindo para 2,5% até 2026.
A inflação é projetada para atingir sua meta até 2027. Tarifas estão impactando os níveis de preços e o poder de compra do consumidor, potencialmente adicionando de 1,00% a 1,50% à inflação este ano. O mercado de trabalho está esfriando, alinhando-se mais de perto com as tendências anteriores à pandemia e atualmente é considerado equilibrado.
O presidente do Federal Reserve de Nova York prevê uma diminuição gradual nas taxas ao longo do tempo, ajustando conforme necessário em resposta às condições econômicas em evolução.
O Fed parece estar em uma situação difícil, sinalizando um ritmo lento e gradual para cortes nas taxas. Recentemente, vimos a leitura do IPC de agosto em 3,4%, confirmando que a inflação permanece persistente e bem acima de sua meta. Com a expectativa declarada de que a inflação PCE permaneça acima de 3% pelo resto de 2025, quaisquer cortes agressivos nas taxas parecem fora de questão no momento.
Impacto Sobre Traders de Derivativos
Ao mesmo tempo, a economia está claramente desacelerando, o que os impede de serem mais rigorosos. Recentemente, a taxa de desemprego subiu para 4,1% no relatório de empregos de agosto, e a previsão é que atinja 4,5% no próximo ano. Isso apoia a ideia de um caminho “gradual”, pois eles têm que equilibrar ambos os lados de seu mandato.
Para os traders de derivativos, isso sinaliza que o mercado pode estar se antecipando em relação ao cronograma de cortes. Os futuros dos fundos do Fed estão atualmente precificando uma alta probabilidade de um corte antes do final do ano, o que parece excessivamente otimista, dado esses números de inflação persistentes. Vender futuros de taxa de juros de curto prazo ou comprar opções de venda sobre eles pode ser uma forma de apostar contra essa precificação agressiva.
Isso cria um período de alta incerteza, já que o Fed está caminhando por uma linha tênue entre a inflação teimosa e um mercado de trabalho em fraqueza. Qualquer liberação de dados que seja surpreendentemente alta em inflação ou fraca em empregos poderia causar uma reação acentuada no mercado. Isso sugere que comprar volatilidade através de chamadas de VIX ou straddles em índices principais pode ser uma proteção inteligente nas próximas semanas.
Com o crescimento do PIB projetado em um lento 1,5% e tarifas aumentando os custos, os ganhos corporativos provavelmente enfrentarão desafios. Olhando para trás, isso se parece um pouco com as pressões de estagflação de décadas passadas, onde a política teve que combater a inflação mesmo com a economia enfraquecendo. Este ambiente sugere que as possibilidades de alta para as ações são limitadas, tornando as estratégias de proteção de opções de venda sobre o S&P 500 mais atraentes.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
