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A especulação envolve a inclusão da MicroStrategy no S&P 500, potencialmente influenciando as participações em bitcoin de investidores institucionais através de vários fundos.

by VT Markets
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Sep 4, 2025
A especulação está aumentando sobre a possível inclusão da MicroStrategy de Michael Saylor no S&P 500, com um anúncio previsto para sexta-feira. Mudanças recentes no índice, que é reavaliado trimestralmente, trouxeram adições como a Block de Jack Dorsey em julho. Outros candidatos para esta rodada são Robinhood e Applovin.

Desempenho e Elegibilidade da MicroStrategy

A MicroStrategy teve um desempenho excelente em 2024, com um valor de mercado de quase $98 bilhões e uma holding de bitcoin de 636.505 BTC, avaliada em cerca de $71 bilhões. A empresa atende a todos os critérios para o S&P 500, incluindo estar baseada nos EUA, ter um valor de mercado acima de $22,7 bilhões e suficiente liquidez. Os defensores do bitcoin acreditam que a inclusão pode trazer exposição indiretamente à criptomoeda através de planos de aposentadoria, consultores de investimentos automáticos e fundos de pensão. Com um anúncio potencial de inclusão no S&P 500 para a MicroStrategy esperado nesta sexta-feira, dia 5 de setembro, estamos diante de um evento significativo. Isso significa que devemos nos preparar para uma volatilidade extrema nas ações da MSTR e seus derivados. O resultado provavelmente provocará uma grande oscilação de preços, fazendo com que as estratégias de opções focadas na volatilidade sejam a principal abordagem. O cenário otimista é que a inclusão força os fundos de índice passivos a comprar as ações, criando um grande aumento garantido na demanda. Estamos vendo a volatilidade implícita nas opções semanais da MSTR subir acima de 150%, sugerindo que os traders estão contabilizando uma movimentação de 15% ou mais. Um spread de compra a longo prazo pode ser uma maneira de apostar na alta enquanto se delimita o risco, dado o custo elevado das chamadas diretas.

Estratégias de Investimento e Impacto no Mercado

Vimos uma situação semelhante em dezembro de 2020 com a inclusão da Tesla, que fez as ações subirem quase 70% entre o anúncio e a data efetiva. Se a MSTR for adicionada, poderíamos observar um efeito de compra antecipada, onde os traders compram antes dos fundos de índice. Esses fundos, que gerenciam mais de $11 trilhões, precisariam adquirir cerca de $20 bilhões em ações da MSTR para igualar o peso do índice. Esse evento torna o preço da MSTR temporariamente menos dependente dos movimentos diários do Bitcoin e mais sobre essas mecânicas técnicas de mercado. A grande entrada de capital seria um catalisador específico da MSTR, potencialmente fazendo com que seu prêmio em relação às holdings de Bitcoin aumente consideravelmente. Por outro lado, uma rejeição do índice provavelmente faria o prêmio especulativo desabar, fazendo o preço das ações cair rapidamente. Para jogar ambos os lados dessa volatilidade, um long straddle, que envolve a compra tanto de uma opção de compra quanto de uma opção de venda, poderia ser eficaz. Essa estratégia lucra com um grande movimento em qualquer direção, embora a alta volatilidade implícita torne a posição cara para abrir. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.

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