O PMI de Manufatura dos EUA do S&P Global para agosto de 2025 foi de 53,3, superando a estimativa de 49,5, enquanto o PMI de Serviços registrou 55,4, ultrapassando o esperado de 54,2. O índice Composto de PMI aumentou para 55,4, de 55,1 em julho, marcando o maior nível em oito meses, com produção e demanda crescendo por 31 meses consecutivos. A produção manufatureira teve o maior aumento mensal desde maio de 2022, enquanto novos pedidos atingiram o nível mais alto desde fevereiro de 2024. Os dados indicam uma economia crescendo a uma taxa anualizada de 2,5%, em comparação com 1,3% no primeiro semestre de 2025. A demanda crescente criou significativos acúmulos de trabalho, e o armazenamento de produtos acabados aumentou a um ritmo recorde.

Aumento dos Preços de Insumos

As tarifas fizeram com que os preços de insumos subissem na maior taxa desde maio de 2023, com o segundo maior aumento desde janeiro de 2023. As pressões inflacionárias atingiram o maior nível em três anos, sugerindo que o índice de preços ao consumidor pode subir ainda mais acima da meta de 2% do Federal Reserve. O crescimento do emprego continuou por seis meses, o mais rápido desde janeiro de 2025. Os acúmulos crescentes impulsionaram as contratações em manufatura e serviços aos níveis mais altos desde março de 2022 e maio de 2022, respectivamente. A confiança dos empresários melhorou para o maior nível em dois meses, embora ainda esteja abaixo dos níveis do início de 2025. As perspectivas de crescimento para o terceiro trimestre são fortes, a um ritmo anualizado de 2,5%, enquanto os riscos inflacionários continuam com pressões persistentes relacionadas a tarifas, apoiando a possibilidade de rendimentos mais altos e um dólar americano mais forte. O relatório do PMI de agosto muda significativamente nossa perspectiva para as próximas semanas. Com o índice de manufatura subindo para 53,3 contra uma estimativa de 49,5, os dados apontam para uma economia muito mais forte do que anteriormente previsto. Isso desafia diretamente a expectativa do mercado para um corte de taxa pelo Federal Reserve em setembro, que ainda tem uma probabilidade de 79%. Diante disso, devemos reconsiderar nossas posições em taxas de juros. O rendimento do título do Tesouro de 2 anos, que se estabilizou em cerca de 4,4% na semana passada, é altamente sensível à política do Fed e deve subir abruptamente com esta notícia. Devemos considerar a venda de contratos futuros de taxa de juros de curto prazo, como os do Secured Overnight Financing Rate (SOFR), para nos posicionar para a reavaliação do mercado em relação a um Fed mais agressivo.

Scenário de Boa Notícia é Má Notícia

Para os operadores de ações, esse cenário de “boa notícia é má notícia” provavelmente aumentará a volatilidade do mercado. Um crescimento econômico mais forte apoia os lucros, mas a perspectiva de taxas de juros mais altas por mais tempo pressionará as avaliações, uma dinâmica que vimos repetidamente em 2023. Devemos nos preparar para oscilações no S&P 500, considerando estratégias de opções como straddles ou comprando calls no índice VIX, que atualmente está negociando próximo ao seu ponto mais baixo de 13. O dólar americano deve se beneficiar significativamente dessa divergência. Com a economia dos EUA acelerando para um ritmo anualizado de 2,5%, enquanto os dados recentes do BCE continuam a mostrar crescimento lento na Europa, o caso para um dólar mais forte é claro. Devemos favorecer posições longas no dólar, potencialmente por meio de opções de compra no Índice do Dólar dos EUA (DXY) ou contra moedas como o euro. O foco do relatório no aumento dos custos de insumos e o aumento mais rápido nos preços de venda desde agosto de 2022 sugere que a inflação está se acelerando novamente. A menção de tarifas como um motor chave e os recordes de estoque de produtos acabados indicam pressões de preços persistentes.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.