Inflação de Serviços e Inflação Subjacente
A inflação de serviços permaneceu em 5,2% ao ano em julho, enquanto a inflação subjacente aumentou de 4,7% em junho para 5,0% em julho. Esses números sugerem desafios contínuos para o Banco da Inglaterra, já que enfrentam crescentes preocupações com a estagflação. O principal responsável pelos fortes números da inflação de julho foram os preços do transporte, com o Escritório de Estatísticas Nacionais destacando o aumento das tarifas aéreas devido às férias escolares de verão. Esse fator sazonal resultou em custos de transporte mais altos, que impactaram significativamente a taxa de inflação para julho. O número de inflação para julho foi levemente superior ao esperado, com 3,8%, o que representa uma notável aceleração em relação aos 2,1% registrados em maio de 2025. Essa tendência não altera nossa visão sobre a decisão do Banco da Inglaterra em setembro, onde uma pausa está quase totalmente precificada. Isso confirma que o ciclo de aumento das taxas de juros que começou no final de 2021 provavelmente atingiu seu pico. Para os traders de derivativos, isso limita o potencial de alta da libra no curto prazo. A forte concentração de vencimentos de opções em torno do nível de 1,3500 no GBP/USD provavelmente atuará como um ponto gravitacional, limitando a volatilidade nas próximas semanas. Estratégias que se beneficiam de uma ação de preços contida, como a venda de straddles ou condors de ferro, podem ser apropriadas.A Preocupante Imagem da Estagflação
Os detalhes subjacentes apresentam uma imagem muito mais preocupante de estagflação. A inflação de serviços subjacente permanece teimosamente alta, enquanto dados recentes mostraram que o crescimento do PIB do Reino Unido no segundo trimestre de 2025 foi de apenas 0,1%, reminiscente da fraqueza durante a recessão técnica no final de 2023. Essa mistura tóxica de inflação persistente e crescimento quase nulo sugere fragilidade a longo prazo para a libra assim que o mercado olhar além da decisão imediata do banco central. Devemos desconsiderar em parte o aumento nas manchetes causado pelos preços do transporte, que foi principalmente devido ao aumento sazonal das tarifas aéreas para as férias de verão. O dado mais crítico permanece a persistente inflação de serviços subjacente. Este é o número que impedirá o Banco da Inglaterra de considerar cortes nas taxas de juros e será o principal motor para o posicionamento da moeda no último trimestre do ano.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
