Sinais de uma economia americana em desaceleração
O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, relatou sinais de uma economia americana desacelerando e um mercado de trabalho esfriando. Ele mencionou que dois cortes de taxa este ano ainda são viáveis, e o impacto de novas taxas permanece incerto. Suas declarações estão alinhadas com o tom brando de outros membros do Fed, reforçando as expectativas do mercado para um corte de taxa em setembro. A probabilidade de um corte de taxa em setembro aumentou para mais de 90%, com expectativas de novos cortes em outubro e dezembro. Esses resultados estão alinhados com um mercado de trabalho esfriando e desafios comerciais. No Japão, dados sobre crescimento salarial mostraram um aumento de 2,5% em junho, abaixo das expectativas, afetando as previsões de recuperação da demanda doméstica. Isso reduz as possibilidades de um endurecimento imediato por parte do Banco do Japão. Um relatório indicou que o Banco do Japão é improvável de aumentar as taxas mais do que as projeções do mercado atuais, limitando potencialmente a apreciação adicional do iene. Os mercados de swaps sugerem uma chance de 65% de um aumento de 25 pontos base até o final do ano, com um aumento acumulado de 50 pontos base nos próximos dois anos, levando a uma taxa de política de 1,00%.Força do iene contra o dólar
Dada a mudança do Federal Reserve para uma posição mais branda, vemos um caminho claro para a contínua força do iene contra o dólar nas próximas semanas. A alta probabilidade de um corte de taxa em setembro está exercendo pressão significativa sobre o dólar americano. Essa tendência sugere oportunidades para apostar contra o par de moedas USD/JPY. O argumento para um dólar mais fraco é apoiado pelos últimos dados econômicos. O relatório de julho de 2025 sobre as Não-Farm Payrolls, que chegou a 155.000, confirmou o resfriamento do mercado de trabalho que os funcionários do Fed têm mencionado. Isso seguiu uma leitura do Índice de Preços ao Consumidor de julho de 2,8%, solidificando ainda mais as expectativas de que o Fed tem espaço para flexibilizar sua política. Por outro lado, a cautela do Banco do Japão provavelmente limitará o quão longe ou rápido o iene pode se valorizar. O crescimento salarial decepcionante de 2,5% em junho de 2025 significa que o banco central não será apressado em endurecer agressivamente. Os dados preliminares do PIB do Q2 também devem mostrar apenas um crescimento marginal, reforçando essa postura hesitante. Voltando um pouco, essa é uma reversão notável em relação à dinâmica do mercado do final de 2024, quando o USD/JPY estava consistentemente sendo negociado acima do nível de 158,00. A quebra atual abaixo de 148,00 sinaliza uma mudança significativa na momentum que devemos considerar. O principal motor claramente mudou da lenta normalização política do Japão para o ciclo ativo de flexibilização do Fed. Para os negociantes de derivados, este ambiente torna atraente a compra de opções de venda no USD/JPY, mirando preços em torno do nível de 145,00 para vencimento em setembro e outubro. Considerando a relutância do BoJ em aumentar agressivamente, um spread de put em baixa também pode ser uma estratégia prudente. Isso envolveria comprar uma opção de venda enquanto se vende outra a um preço de exercício mais baixo para limitar ganhos potenciais, mas reduzir o custo inicial. A volatilidade implícita no par recentemente diminuiu à medida que o mercado precifica a certeza de um corte do Fed. Isso torna os pontos de entrada para posições de longa volatilidade, como a compra de opções, mais acessíveis do que estavam no início deste ano. Devemos monitorar os índices de volatilidade de moedas, que caíram para seus níveis mais baixos desde maio de 2025, para um momento ideal de entrada.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
