Perspectiva de Mercado da Morgan Stanley
A Morgan Stanley se mantém positiva em relação às ações, vendo oportunidades nas quedas do mercado. Após o recente relatório de empregos dos EUA, eles antecipam que o Federal Reserve pode começar a cortar taxas. Eles consideram quaisquer quedas imediatas como temporárias até que mais dados sobre o crescimento surjam.
O CIO da Morgan Stanley, Mike Wilson, espera que futuras correções sejam breves, criando oportunidades de compra. Ele sugere que o mercado está entrando em uma nova fase de alta, marcada por mudanças rápidas e revisões positivas nos lucros. Como resultado, os futuros do S&P 500 subiram 0,6% e os futuros do Nasdaq aumentaram 0,8%, recuperando perdas recentes.
Nós vemos qualquer fraqueza no mercado nas próximas semanas como uma oportunidade de adicionar exposição otimista. A pequena queda após o relatório de empregos de julho de 2025, que mostrou um leve esfriamento no mercado de trabalho, parece ser a única queda que poderíamos ter por agora. Esse tipo de correção rápida e rasa é um sinal clássico de um mercado que deseja subir.
Potenciais Cortes de Taxas do Federal Reserve
Nossa convicção está ligada à provável mudança do Federal Reserve em direção a cortes de taxas ainda este ano ou no início de 2026. O último dado de inflação do núcleo do PCE para junho de 2025 foi de 2,7%, continuando uma clara tendência de desinflação que fornece flexibilidade à política do Fed. Historicamente, os mercados começam a se preparar e a subir antes do primeiro corte de taxa em um ciclo de afrouxamento.
Para os traders de opções, esse ambiente favorece a venda de puts garantidos em dinheiro em índices principais ou ações de tecnologia sólidas durante pequenas quedas no mercado. Essa estratégia permite coletar prêmios com o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) negociando perto de um mínimo de 14, enquanto também estabelece um preço disciplinado mais baixo para o qual estamos dispostos a comprar. A baixa volatilidade torna a compra de puts para proteção relativamente barata.
Alternativamente, estabelecer spreads de call otimistas no Nasdaq 100 ou S&P 500 oferece uma maneira de limitar riscos ao posicionar-se para ganhos nos próximos 30 a 60 dias. Essa abordagem limita as perdas potenciais, proporcionando uma participação alavancada se o mercado subir, como esperamos. Para uma exposição mais direta, comprar futuros de índice durante fraquezas intradia é uma tática simples.
Essa perspectiva otimista é apoiada por um forte desempenho corporativo, que é uma característica chave da fase inicial de um novo mercado de alta. A temporada de lucros do Q2 de 2025 que acabou de ser concluída viu quase 79% das empresas do S&P 500 superarem as expectativas dos analistas, mostrando que os negócios estão gerenciando custos com sucesso e aumentando lucros. A amplitude das revisões de lucros positivas está acelerando de uma forma que não vemos desde o início de 2023.
Estamos observando uma estrutura de mercado que se parece muito com a recuperação vista em 2023, após o mercado em baixa de 2022. O rali inicial foi explosivo e não permitiu que muitos investidores que estavam de fora entrassem em níveis confortáveis. Esse tipo de ambiente geralmente penaliza a hesitação, à medida que o mercado sobe por uma “parede de preocupações” e as quedas permanecem breves.
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