O Euro se enfraqueceu em relação ao Franco Suíço por quatro dias consecutivos, atingindo seu nível mais baixo desde 5 de maio. O par EUR/CHF está atualmente próximo a 0,9280, com uma queda de quase 0,60% nesta semana, enquanto o Franco se fortalece devido à demanda por ativos seguros em meio a tensões comerciais e prazos de tarifas dos EUA se aproximando.
O presidente dos EUA, Donald Trump, prorrogou um prazo de tarifas com o México em 90 dias, mantendo as tarifas existentes e advertindo sobre novas tarifas para países que não tiverem um acordo abrangente até 1º de agosto. Apesar de uma conversa sobre um acordo comercial com a presidente do México, Claudia Sheinbaum, a incerteza persiste, aumentando a ansiedade relacionada ao comércio globalmente.
As vendas no varejo da Suíça subiram 3,8% em relação ao ano anterior em junho, superando amplamente as expectativas e fortalecendo ainda mais o Franco. As vendas mensais mostraram uma recuperação com um aumento de 1,5%, revertendo uma queda anterior, contribuindo para o apelo da moeda como um porto seguro.
O crescimento do PIB da zona do Euro no segundo trimestre subiu apenas 0,1%, refletindo uma desaceleração significativa. O foco do mercado se volta para a divulgação dos dados de inflação de julho da zona do Euro, cruciais para prever os próximos passos do Banco Central Europeu em meio a Pressões de preços persistentemente baixas e crescimento fraco. O Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor, excluindo fatores voláteis, será fundamental para medir as tendências de inflação e determinar a futura força do Euro.
Dada a fraqueza do Euro em relação ao Franco Suíço, observamos uma tendência clara que provavelmente continuará nas próximas semanas. O par EUR/CHF está sendo pressionado tanto por um Franco fundamentalmente forte quanto por um Euro em dificuldades. Essa divergência apresenta uma oportunidade clara para estratégias de venda na moeda.
O apelo do Franco é duplo, impulsionado tanto pela incerteza global quanto pela força doméstica. As ansiedades comerciais em curso, especialmente com o prazo das tarifas dos EUA se concretizando hoje, 1º de agosto, aumentam o status de porto seguro do Franco. Isso é agravado pela decisão do Banco Nacional Suíço, em junho de 2025, de aumentar sua taxa de juros para 1,75%, que contrasta acentuadamente com a perspectiva da zona do Euro.
Por outro lado, o Euro está sendo pressionado pelo crescimento estagnado do PIB do segundo trimestre da zona, que foi de apenas 0,1%. Agora estamos aguardando o relatório de inflação de julho, onde as previsões de consenso de uma recente pesquisa da Bloomberg esperam que a inflação central fique em 1,9%, permanecendo abaixo da meta do Banco Central Europeu. Esses dados fracos provavelmente manterão o BCE em uma postura cautelosa, sem suporte para o Euro.
Para as próximas semanas, acreditamos que os traders devem considerar a compra de opções de venda para o par EUR/CHF. Optar por contratos com vencimentos no final de agosto ou setembro de 2025 proporcionará tempo suficiente para o mercado precificar os dados de inflação da zona do Euro e qualquer orientação adicional do BCE. Essa estratégia permite lucrar com a continuidade da queda no valor do par.
É importante notar que a volatilidade implícita para o EUR/CHF aumentou para cerca de 6,8%, sinalizando que o mercado já está precificando variações de preços maiores do que o normal.
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