A Watsco reportou ganhos trimestrais de $4,52 por ação, ficando abaixo do esperado de $4,84 por ação. Isso se compara a ganhos de $4,49 por ação no ano anterior. Ajustes foram feitos para itens não recorrentes.
A empresa teve uma surpresa de ganhos de -6,61% desta vez, após uma surpresa de -15,72% no trimestre anterior. A Watsco superou as previsões de lucro por ação (EPS) apenas uma vez nos últimos quatro trimestres.
A empresa gerou receitas de $2,06 bilhões no trimestre encerrado em junho de 2025, abaixo dos esperados $2,21 bilhões. As receitas foram de $2,14 bilhões no mesmo trimestre do ano passado, superando as estimativas de receita apenas uma vez em quatro trimestres.
O preço das ações da Watsco caiu cerca de 1,9% desde o início do ano, enquanto o S&P 500 aumentou 8,3%. O desempenho futuro das ações provavelmente será influenciado pelos comentários da administração durante a chamada de resultados.
A próxima estimativa de lucro por ação (EPS) é de $4,81, com receitas previstas de $2,28 bilhões para o próximo trimestre. Para o ano fiscal atual, a previsão é de $14,16 EPS sobre $7,83 bilhões em receitas. A indústria de Produtos de Construção – Ar Condicionado e Aquecimento ocupa a classificação dos 37% superiores das indústrias de Zacks.
A repetida falha da Watsco em atender às previsões de lucro e receita sugere um forte sentimento negativo em relação às ações. Essa má performance não é nova, pois vimos um erro semelhante e maior no trimestre anterior. Para os traders, esse padrão aponta para uma possível queda adicional no preço das ações nas próximas semanas.
Acreditamos que a compra de opções de venda é uma forma direta de se posicionar para uma possível queda. Dado que a ação já caiu 1,9% desde janeiro, em comparação com um S&P 500 crescente, o momento aparenta ser negativo. Os traders podem considerar preços de exercício abaixo do nível atual, antecipando que os resultados fracos continuarão a pesar sobre as ações antes do próximo ciclo de resultados.
Essa visão é apoiada por dados macroeconômicos recentes. A Associação Nacional de Corretores relatou na semana passada que as vendas de casas existentes em junho de 2025 desaceleraram pelo terceiro mês consecutivo, uma tendência que impacta diretamente os ciclos de substituição de HVAC (aquecimento, ventilação e ar condicionado). Essas altas taxas de juros persistentes até meados de 2025 provavelmente estão suprimindo a demanda por melhorias domiciliares caras.
A volatilidade implícita provavelmente diminuiu após o anúncio dos ganhos, tornando as opções relativamente mais baratas. Esse ambiente pode ser favorável para estabelecer spreads de opções de venda, o que reduziria o custo de entrada enquanto ainda lucraria com uma queda moderada no preço das ações. Podemos observar o período de 2022-2023, onde as taxas em alta também esfriaram o mercado imobiliário, levando a volatilidade nas ações relacionadas ao fornecimento de materiais de construção.
Apesar das dificuldades da empresa, sua indústria permanece forte, classificando-se entre os 37% superiores de seus pares. Isso sugere que os problemas podem ser específicos da Watsco, tornando a discussão da administração na chamada de resultados um evento crítico para os traders. Qualquer orientação surpreendentemente positiva sobre controle de custos ou participação de mercado poderia inverter rapidamente o sentimento atual.
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