A Libra Esterlina está se mantendo estável em relação ao Dólar Americano, apesar das recentes quedas. As expectativas do mercado para cortes de taxas pelo Banco da Inglaterra diminuíram, com uma redução de 25 pontos base prevista para 7 de agosto e uma nova redução no final do ano recentemente reduzida em 5 pontos base. Os dados mais recentes da CFTC mostram uma mudança no sentimento em relação à GBP, com uma mudança de uma posição líquida comprada de $2,4 bilhões para uma postura neutra. Tecnicamente, a GBP parece vulnerável, já que as baixas recentes caíram abaixo dos níveis de suporte de meados de julho, indicando uma possível mudança de tendência. Um movimento em direção a 1.34 estabilizaria a visão, enquanto novas mínimas em direção a 1.33 indicariam uma mudança negativa.

Visão Geral do Mercado

Em outros lugares, o EUR/USD permanece abaixo de 1.1550, se recuperando após tocar 1.1500 após dados dos EUA. O GBP/USD está testando o suporte em 1.3300, enquanto a forte compra do USD continua em meio à antecipação dos eventos do FOMC e NFP. O ouro vê ganhos limitados, estagnando a $3,330 por onça, em meio a um sentimento cauteloso antes da decisão de taxa do Fed. O Ethereum atinge uma alta acumulada do ano, aproximando-se de $4,000, impulsionado pela forte demanda institucional, com ETFs acumulando 1.6 milhão de ETH nas últimas semanas. A decisão do Federal Reserve de adiar cortes de taxas está sendo analisada devido a incertezas tarifárias e resiliência econômica, embora a ação retardada possa expor fraquezas no mercado de trabalho. A aparente estabilidade da Libra Esterlina é enganosa, e observamos que sua vulnerabilidade está aumentando antes da reunião do Banco da Inglaterra em 7 de agosto. Com o mercado agora precificando uma redução de taxa de 25 pontos base, o caminho de menor resistência parece ser para baixo para a moeda. O último relatório de Compromisso dos Traders confirmou essa mudança de sentimento, mostrando que as posições não comerciais diminuíram mais de 30.000 contratos, a maior queda em uma única semana deste ano. Diante deste cenário, acreditamos que os traders devem ver quaisquer altas em direção ao nível de 1.3400 como oportunidades para iniciar posições vendidas. Uma quebra decisiva abaixo do nível de suporte de 1.3300, que foi testado várias vezes este mês, provavelmente acionaria mais vendas. As opções de venda com prazo de expiração no final de agosto podem ser uma maneira eficaz de se posicionar para um potencial declínio, limitando o risco.

Domínio do Dólar Americano

O tema dominante continua sendo a força do Dólar Americano, impulsionada pela antecipação da reunião do Comitê de Mercado Aberto Federal desta semana e dados de Folha de Pagamento Não Agrícola. Os futuros de fundos do Fed atualmente precificam menos de 10% de chance de um corte de taxa antes de novembro, refletindo a resiliência econômica observada pelos formuladores de políticas. Historicamente, o índice do dólar teve uma alta média de 1.2% nas duas semanas que antecedem reuniões percebidas como “hawkish” (endurecimento na política monetária). Este ambiente está criando um significativo obstáculo para o ouro, que está lutando para superar a resistência a $3,330 por onça. A principal pressão vem do aumento dos rendimentos reais de 10 anos dos EUA, que subiram acima de 2.0% esta semana, aumentando o custo de oportunidade de manter o ativo sem rendimento. Aconselharíamos a não estabelecer grandes posições no metal até que o banco central forneça orientações mais claras. Em contraste, o Ethereum continua a mostrar uma força notável, ultrapassando novas altas acumuladas do ano. Os 1.6 milhões de ETH acumulados por ETFs spot nas últimas semanas representam mais de $6 bilhões em entradas líquidas, confirmando que o capital institucional é o principal motor deste rally. O mercado de opções reflete esse otimismo, com a assimetria da reversão de risco de 25 delta mostrando um viés persistente e forte em direção a opções de compra em relação a opções de venda.

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