O calendário econômico na Ásia para terça-feira, 29 de julho de 2025, é escasso, com dados e eventos limitados. Notavelmente, o indicador de inflação BRC do Reino Unido, o índice de preços das lojas para julho, deve ter pouco impacto no movimento do mercado.
O Ministério das Finanças do Japão está agendado para leiloar Títulos do Governo Japonês (JGBs) com prazo de 2 anos às 2335 GMT, ou 1955 no horário da Costa Leste dos EUA. Este evento pode atrair o interesse de comerciantes de títulos, uma vez que os rendimentos no Japão se estabilizaram.
Com base no calendário leve descrito por Sheridan, vemos isso como uma oportunidade, não um momento para desligar. Quando os eventos agendados são escassos, a volatilidade implícita tende a cair, tornando os contratos de opções mais baratos. Isso nos apresenta uma janela para nos posicionar para movimentos futuros a um custo menor antes que o próximo grande catalisador chegue.
A menção à estabilização dos rendimentos dos títulos japoneses “por enquanto” é a frase-chave em que os comerciantes de derivativos devem se concentrar. A lenta mudança do Banco do Japão de sua política muito frouxa criou uma tensão significativa, e dados históricos mostram que períodos de calma no par USD/JPY são frequentemente seguidos por movimentos explosivos. Com a volatilidade implícita de 3 meses para o par de moedas atualmente próxima dos níveis mais baixos do ano, em torno de 8,5%, acreditamos que comprar strangles de longo prazo é uma maneira prudente de se preparar para a quebra inevitável.
Embora o relatório BRC do Reino Unido seja um ponto de dados menor, o tema maior da inflação persistente e da resposta do banco central continua sendo o principal motor do mercado. Mesmo relatórios menores podem causar reações desproporcionais se desafiarem a narrativa predominante, especialmente quando a liquidez é baixa. Podemos usar este período tranquilo para estruturar spreads de calendário de baixo custo em opções do FTSE 100, vendendo opções de semana com baixo prêmio em relação à compra de uma posição no mês subsequente.
Esse ambiente geral de baixa volatilidade realizada, refletido por índices importantes como o S&P 500, que tem uma volatilidade histórica de 10 dias abaixo de 10%, é anômalo e tende a não durar. Tais períodos de profunda quietude historicamente precederam correções acentuadas do mercado, como visto no final de 2019 antes da queda de 2020. Portanto, vemos isso como uma oportunidade ideal para construir um portfólio de opções de venda baratas e fora do dinheiro em índices principais ou para comprar chamadas de VIX como uma proteção para o portfólio.
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