Os EUA suspenderam temporariamente as restrições de exportação de tecnologia chave para a China para encorajar relações comerciais mais suaves. Essa medida visa facilitar uma reunião entre Trump e Xi mais tarde no ano, com o departamento de comércio instruído a evitar medidas rigorosas contra a China.
O uso anterior da China de exportações de terras raras como pressão em maio influenciou parcialmente a decisão. Apesar dessa abordagem, não está claro se levará a uma interação mais significativa entre Trump e Xi.
Os EUA e a China aparentemente concordaram com uma trégua temporária, que provavelmente será estendida, sem grandes acordos esperados. O foco atual é manter um relacionamento cordial entre as duas nações.
Com base na suspensão dos controles de exportação, acreditamos que a resposta imediata para os traders deve ser antever menor volatilidade do mercado. Essa trégua temporária reduz o risco de curto prazo de choques repentinos no mercado, impulsionados por políticas que já alarmaram investidores no passado. Historicamente, escaladas na guerra comercial, como em meados de 2019, fizeram o índice de volatilidade VIX disparar acima de 20, enquanto o ambiente atual tem mantido um nível muito mais baixo de 13, sugerindo uma complacência que pode ser lucrativa para vender.
Vemos isso como um suporte direto para ações de tecnologia e semicondutores com alta exposição ao mercado chinês. Empresas como a Qualcomm, que recentemente relatou que mais de 60% de sua receita vem da China, são candidatas ideais para estratégias de opções otimistas, como comprar opções de compra ou vender opções de venda garantidas em dinheiro. A remoção dessa ameaça imediata deve proporcionar um aumento de curto prazo em suas avaliações.
Por outro lado, a influência reportada da pressão das terras raras da China significa que uma desescalada é um obstáculo para produtores fora desse país. Esperamos menos interesse dos investidores em mineradoras que se beneficiaram da narrativa de diversificação da cadeia de suprimentos e conflito. Esse ambiente torna estratégias como a compra de opções de venda em ETFs de mineração específicos ou ações uma proteção potencial contra o otimismo do mercado mais amplo.
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