A Influência do Acordo Comercial EUA-União Europeia
As negociações ocorrem após um recente acordo dos EUA com a União Europeia, que apresentou uma taxa tarifária de 15% e grandes compras europeias de produtos dos EUA, além de um compromisso de investimento de $600 bilhões da UE. Embora não se espere uma grande quebra nas conversas com a China, uma extensão de 90 dias poderia facilitar um potencial encontro entre Trump e Xi no final de outubro ou início de novembro. Fontes não identificadas sugerem que ambas as partes evitarão novas tarifas ou ações de escalada durante o período de extensão. Apesar dos comentários otimistas de Trump sobre um acordo com a China, novas tarifas dos EUA sobre produtos chineses estão sendo preparadas. Rodadas anteriores de negociação ocorreram em Genebra e Londres no início deste ano. Dada a alta probabilidade de uma extensão de 90 dias, acreditamos que os traders de derivativos devem se posicionar para uma diminuição de curto prazo na volatilidade do mercado. O índice de “medo” do mercado, o índice VIX, tem se mantido na faixa baixa de números baixos, mas um anúncio formal das reuniões em Estocolmo pode comprimí-lo ainda mais. Isso sugere que a venda do prêmio de opções de índice de curto prazo, por meio de estratégias como straddles curtos ou condors de ferro, poderia ser lucrativa. Esta é uma jogada tática, não estratégica, pois a trégua simplesmente adia o principal catalisador de risco para o quarto trimestre. Dados históricos da guerra comercial de 2018-2019 mostram que os mercados geralmente relaxam após o anúncio de uma trégua, apenas para a volatilidade aumentar novamente à medida que a nova data limite se aproxima. Portanto, focar em opções que expirarem em setembro, evitando exposição à incerteza renovada que se acumulará até o final de outubro, é recomendado.Oportunidade de Volatilidade Específica do Setor
Apesar da calmaria esperada para o mercado geral, vemos uma oportunidade na volatilidade específica do setor. Os relatos de novas tarifas sendo preparadas para semicondutores e produtos farmacêuticos chineses sugerem que essas áreas continuarão turbulentas, independentemente de uma trégua mais ampla. O ETF de Semicondutores VanEck (SMH), por exemplo, já apresentou oscilações de preços significativas no último trimestre, e prevemos que isso continuará, tornando as apostas em volatilidade em setores específicos uma boa proteção. O principal risco a esta perspectiva é uma quebra total nas negociações, o que invalidaria a teoria de baixa volatilidade. Embora improvável, a possibilidade de tarifas retornarem acima de 100% causaria uma reação violenta no mercado. Por essa razão, manter uma pequena proteção barata, como opções de longo prazo do VIX ou puts fora do dinheiro no S&P 500, é uma maneira prudente de se proteger contra o inesperado fracasso das negociações lideradas por Bessent e He.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
