O USD está mais alto hoje, antes da divulgação dos pedidos de bens duráveis, com expectativas em -10,8% após o aumento de 16,4% do mês passado. Os Bens de Capital Não Defesa, excluindo o transporte aéreo, devem aumentar 0,2%, em comparação com 1,7% no mês passado. Após a decisão do ECB de não mudar a taxa, Villeroy enfatizou o impacto desinflacionário da força do euro. Enquanto isso, Rehn reiterou uma abordagem de reunião por reunião para as decisões de política monetária em resposta às preocupações sobre o crescimento econômico. Kazaks sugeriu manter os níveis atuais das taxas para permitir que o alívio permeie a economia. A pesquisa do ECB reduziu as expectativas de inflação para 2025 e 2026 para 2,0% e 1,8%, respectivamente. As previsões de crescimento do PIB tiveram pequenas mudanças, com o crescimento de 2025 ligeiramente revisado para 1,1% e 2026 cortado para 1,1%. As vendas no varejo do Reino Unido em junho cresceram 0,9% mês a mês, embora abaixo do previsto 1,2%, e as vendas ano a ano aumentaram 1,7%. O BoJ do Japão pode considerar um potencial aumento da taxa até o final do ano, com dados aguardando informações para a decisão. O índice de clima de negócios Ifo da Alemanha em julho subiu para 88,6. Os futuros de ações dos EUA mostram pouca mudança, enquanto os rendimentos no mercado de dívida dos EUA estão em sua maioria inalterados ou ligeiramente aumentados. Os preços do petróleo estão marginalmente mais altos, o ouro caiu e o Bitcoin experimentou flutuações, com uma diminuição atual para $116.502. Os comentários recentes de oficiais do Banco Central Europeu sugerem um caminho cauteloso à frente. Tanto Villeroy quanto Rehn destacam riscos baixos para o crescimento, deixando claro que não estão com pressa para fazer novos movimentos de política. Essa inclinação cautelosa, combinada com a pesquisa de previsores profissionais reduzindo as expectativas de inflação, indica que um euro mais fraco é provável nas próximas semanas. Isso cria uma clara divergência de política, especialmente após os últimos pedidos de bens duráveis dos EUA terem sido muito mais fortes do que o esperado em -1,1% versus a queda prevista de -10,8%. Dada essa divisão fundamental, estamos considerando comprar opções de venda no par de moedas EUR/USD. Isso nos permite lucrar com um possível declínio, limitando nosso risco ao prêmio pago. No Japão, estamos atentos a relatórios de que oficiais consideram um aumento da taxa até o final do ano. Isso marcaria uma mudança histórica após décadas de política monetária extremamente flexível e é um forte catalisador para a apreciação do iene. Acreditamos que isso torna atraente a estratégia de venda de pares de moedas como USD/JPY ou EUR/JPY usando contratos futuros. A falha nos dados de vendas no varejo do Reino Unido, mesmo com uma recuperação, reforça nossa visão pessimista sobre a libra esterlina. Com a economia mostrando sinais de fragilidade, a pressão pode aumentar sobre o Banco da Inglaterra para aliviar a política mais cedo. Portanto, estaremos procurando oportunidades para posicionar-nos para uma maior fraqueza do GBP/USD. O ambiente atual de índices de ações silenciosos nos EUA e mensagens divergentes dos bancos centrais está criando um subatual de incerteza. O Índice de Volatilidade CBOE (VIX) tem negociado perto de mínimas históricas em torno de 12-13, sugerindo complacência e tornando os prêmios de opções relativamente baratos. Vemos isso como uma oportunidade para comprar proteção ou fazer apostas direcionais com risco limitado, como adquirir opções de venda em índices de mercado amplo. A forte rejeição do ouro de suas recentes máximas, caindo mais de $25, é uma resposta direta ao fortalecimento do dólar dos EUA e rendimentos estáveis. A quebra no momento sugere que vender spreads de opções de compra acima do mercado para coletar prêmio pode ser lucrativo. Enquanto isso, a forte queda do Bitcoin para uma nova mínima semanal abaixo de $115.000 antes de recuperar mostra que a volatilidade extrema continua a ser a norma, tornando-o um mercado para traders ágeis utilizando rigoroso gerenciamento de risco.

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