A Presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, encontrou-se com o Presidente da China, Xi Jinping, para discussões importantes. O encontro focou em promover uma relação mutuamente benéfica entre a UE e a China.
O diálogo também abordou sistemas de comércio de emissões e a garantia de competição justa. Von der Leyen enfatizou a necessidade de entender os interesses um do outro e agir de acordo.
Comentários de alto nível surgiram após o encontro, mas os detalhes específicos permanecem escassos. A UE enfrenta um prazo em agosto definido por Trump, priorizando outras preocupações urgentes antes de tratar questões com a China.
Acreditamos que o diálogo entre von der Leyen e Xi estabelece as bases para movimentos futuros do mercado, em vez de fornecer clareza imediata. A atual falta de resoluções concretas significa que a incerteza em torno de ativos europeus e chineses persistirá. Os comerciantes devem interpretar essa linguagem diplomática como uma calma temporária antes de ações políticas mais decisivas.
As preocupações expressas sobre uma relação comercial desequilibrada são apoiadas por dados, com o déficit comercial da UE com a China alcançando €291 bilhões em 2023. Este número significativo é considerado o principal catalisador para futuras ações de fiscalização comercial na Europa. Quaisquer novas políticas destinadas a abordar esse desequilíbrio impactarão diretamente os derivados de moedas, especialmente o par EUR/CNH.
Um exemplo desse atrito é a investigação contínua da UE sobre subsídios a veículos elétricos chineses, com potenciais tarifas à vista. Uma decisão sobre este assunto provavelmente causará oscilações acentuadas nas ações e índices automotivos europeus, como o DAX 40 da Alemanha. Historicamente, a imposição de tarifas em outros setores levou a uma reavaliação imediata e significativa nas ações afetadas.
Atualmente, a volatilidade do mercado europeu, medida pelo índice VSTOXX, tem operado em níveis relativamente baixos, sugerindo um certo grau de complacência. Vemos isso como uma oportunidade para se posicionar para futuras turbulências adquirindo opções de longo prazo em principais índices europeus. O custo de se proteger contra uma queda ligada a disputas comerciais é relativamente barato no momento.
A concentração em questões mais urgentes é uma distração temporária para o bloco. Anticipamos que, uma vez que essas questões imediatas sejam resolvidas, a atenção do mercado voltará rapidamente às tensões comerciais não resolvidas.
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