A Equifax reportou ganhos de $2 por ação no trimestre, superando as estimativas de $1,92. Isso representa um aumento em relação ao ano passado, quando os ganhos foram de $1,82 por ação, ajustados para itens não recorrentes.
A surpresa nos ganhos foi de 4,17%, seguida de uma surpresa de 9,29% no trimestre anterior. A Equifax superou as estimativas de ganhos por ação (EPS) de consenso nos últimos quatro trimestres.
As receitas do trimestre atingiram $1,54 bilhão, superando as expectativas em 1,51% e subindo em relação aos $1,43 bilhão do ano anterior. A empresa superou as estimativas de receita duas vezes nos últimos quatro trimestres.
As ações da Equifax aumentaram 1,9% até o momento, enquanto o S&P 500 subiu 7,2%. O desempenho das ações no curto prazo será influenciado pela perspectiva de ganhos e revisões.
Antes da divulgação dos ganhos, as revisões de estimativas para a Equifax foram mistas, resultando em uma classificação Zacks #3 (Manter). A estimativa atual de EPS é de $2,01 em $1,53 bilhão em receitas para o próximo trimestre.
Enquanto isso, a CBIZ, outra empresa do mesmo setor, deve reportar um EPS de $0,84, um aumento de 68% em relação ao ano anterior. As receitas da CBIZ são projetadas para ser de $710 milhões, um aumento de 69% em relação ao ano anterior.
Vemos a superação positiva dos ganhos como um sinal de desempenho estável, não um indutor de uma grande alta. O tamanho reduzido da surpresa nos ganhos e o aumento de 1,9% das ações até o momento, ficando atrás da alta de 7,2% do mercado mais amplo, sugerem que grande parte desse otimismo já está precificada. Portanto, devemos moderar as expectativas para um aumento significativo no curto prazo.
Nossa visão é reforçada por dados econômicos mais amplos, como o último relatório G.19 do Federal Reserve, mostrando que o crescimento do crédito ao consumidor está desacelerando para uma taxa anual de 1,5% em março. Essa desaceleração nos empréstimos impacta diretamente as fontes de receita de uma agência de relatórios de crédito. Apoia uma estratégia que antecipa estabilidade em vez de crescimento explosivo.
Historicamente, a volatilidade implícita contrai-se significativamente após um anúncio de ganhos, e estamos agora nessa janela pós-evento. Com essa “compressão de volatilidade” ocorrida, os prêmios de opções estão relativamente mais baixos, tornando menos atrativo comprar opções longas especulativas. Acreditamos que estratégias que se beneficiam da venda desses prêmios agora mais baratos são mais prudentes.
Dada a revisão mista dos analistas levando a uma classificação de manter, favorecemos estratégias que geram renda a partir de um preço de ações estável ou modestamente em alta. Para traders que possuem as ações, a venda de opções de compra fora do dinheiro apresenta uma oportunidade de coletar prêmio e aumentar os retornos se as ações não subirem significativamente. Essa abordagem alinha-se com a perspectiva atual fornecida pelos analistas.
Observamos também que os concorrentes estão projetando um crescimento muito mais forte ano a ano tanto nos ganhos quanto na receita. Isso sugere que capital em busca de alto crescimento dentro do setor de serviços empresariais pode fluir para outros lugares, limitando ainda mais o potencial de uma alta acentuada nas ações da empresa. Portanto, nossas posições derivativas devem ser estruturadas para lucrar com a estabilidade, e não com o ímpeto de liderança do setor.
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