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Índices europeus exibiram desempenhos mistos, com quedas na Alemanha e na França, enquanto outros permaneceram estáveis.
by VT Markets
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Jul 22, 2025
Os mercados europeus encerraram o dia com resultados variados. O DAX alemão caiu 1,09%, e o CAC da França diminuiu 0,69%. Em contrapartida, o FTSE 100 do Reino Unido teve um leve aumento de 0,12%, o Ibex da Espanha subiu 0,07%, e o FTSE MIB da Itália permaneceu inalterado.
A queda na Alemanha está ligada a preocupações sobre tarifas, uma vez que a UE considera medidas de retaliação contra os EUA até 1º de agosto. O presidente Trump ameaçou uma tarifa de 30% sobre a UE se nenhum acordo for alcançado, enquanto o Secretário de Comércio Lutnick sugeriu uma taxa mínima de 10%, possivelmente subindo para 20% para parceiros importantes.
Apesar da recente queda, o DAX alemão subiu 20,76% este ano, seguindo um desempenho semelhante no ano passado, o que sugere a possibilidade de uma correção. O índice caiu abaixo das médias móveis de 50 e 100 horas, que estão posicionadas entre 24.204 e 24.246, e também caiu abaixo da média móvel de 200 horas em 23.986. Ele não conseguiu manter essas posições, sinalizando a importância de permanecer abaixo desta última para aumentar a confiança dos vendedores.
Diante do desempenho misto e da iminente disputa comercial, acreditamos que os traders de derivativos devem se preparar para maior volatilidade. Estratégias que se beneficiam de oscilações de preço, em vez de um direcionamento específico, podem ser vantajosas nas próximas semanas. Este ambiente favorece posições com opções em vez de futuros diretos.
A principal preocupação vem do prazo de 1º de agosto mencionado pelo Presidente. Os comentários de Lutnick sobre uma taxa mínima de 10% criam uma pressão para a ansiedade do mercado, especialmente para países com alta exportação. Considerando que o déficit comercial dos EUA com a UE foi de 205 bilhões de dólares em 2023, os riscos econômicos desse desacordo são extremamente altos para ambos os lados.
Dados recentes reforçam essa perspectiva cautelosa. O indicador de Sentimento Econômico ZEW da Alemanha, uma importante medida da confiança dos investidores, caiu inesperadamente em maio de 2024, mostrando que o pessimismo sobre as perspectivas do país para os próximos seis meses persiste. Essa estatística sinaliza que os medos de uma desaceleração, potencialmente agravados pelo conflito comercial, já estão sendo precificados no mercado.
Observamos paralelos com a guerra comercial entre os EUA e a China de 2018-2019, que causou oscilações acentuadas e imprevisíveis nos índices globais. Durante esse período, a volatilidade implícita disparou, recompensando traders que adquiriram straddles ou strangles antes dos anúncios de tarifas. Um padrão semelhante pode surgir em torno do prazo que se aproxima.
Do ponto de vista técnico, a luta do índice na média móvel de 200 horas é um sinal crítico para nós. Veríamos uma quebra sustentada abaixo de 23.986 como um gatilho para comprar opções de venda ou estabelecer spreads de venda. Isso ofereceria uma maneira de risco definido para lucrar com o movimento descendente adicional.
Por outro lado, a possibilidade de um acordo de última hora significa que posições de venda diretas são arriscadas. Comprar opções de compra fora do dinheiro no DAX oferece uma maneira de baixo custo para se posicionar para uma possível recuperação surpresa. Isso cria uma abordagem equilibrada para um evento binário incerto.
Gráfico do DAX mostrando os níveis de média móvel.
A divergência entre o mercado alemão e índices relativamente estáveis como o FTSE 100 do Reino Unido também apresenta uma oportunidade. Uma operação de pares, comprando um ETF do FTSE 100 enquanto vende um ETF do DAX, poderia proteger contra riscos de mercado amplos. Essa estratégia isola a sub-performance específica impulsionada pelas preocupações com tarifas.
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