Os índices de ações europeus mostraram resultados mistos, com a Alemanha, o Reino Unido e a Espanha registrando ganhos, enquanto a França e a Itália apresentaram quedas. O FTSE 100 do Reino Unido fechou em um novo recorde de 9012.99, embora não tenha alcançado o pico intraday de 9016.36 de sexta-feira. Na Alemanha, o DAX fechou em 24298.17, 250 pontos abaixo de sua máxima histórica de 24549.57.
Níveis finais de fechamento foram: DAX da Alemanha subiu 0,04%, CAC da França caiu 0,31%, FTSE 100 do Reino Unido subiu 0,23%, Ibex da Espanha subiu 0,30% e FTSE MIB da Itália caiu 0,36%. Com o fechamento dos mercados europeus, os índices dos EUA também estavam em alta, com o Dow Jones ganhando 238.69 pontos (0.54%), o S&P subindo 37 pontos (0.59%), o NASDAQ subindo 150 pontos (0.72%) e o Russell 2000 avançando 15.40 pontos (0.69%).
As ações da Netflix viram um aumento de $10.52 (0.87%) para $1,219.76 após uma queda anterior pós-resultados, apesar de atender às expectativas de receita e lucro por ação (EPS). As ações caíram para um mínimo de $1,198, o mais baixo desde 11 de junho, antes de se recuperar, ainda abaixo da média móvel de 50 dias de $1,228.77.
Dada a ampla alta nos mercados dos EUA, observamos o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) próximo a 12, significativamente abaixo da média histórica de cerca de 19. Isso sugere complacência no mercado e torna as opções de venda protetivas em índices como o S&P 500 relativamente baratas. Acreditamos que é prudente começar a comprar esse seguro barato contra possíveis quedas inesperadas nas próximas semanas.
Os resultados mistos na Europa refletem uma divergência econômica subjacente, com dados recentes mostrando que a inflação anual da zona do euro se mantém em 2.4%, enquanto a do Reino Unido é ligeiramente mais alta. Isso apoia uma estratégia de usar opções para explorar a diferença de desempenho entre o FTSE 100, que estabeleceu recordes, e o lagging CAC francês. Estamos considerando spreads de chamadas em ETFs focados no Reino Unido e spreads de venda em seus homólogos franceses.
A alta nos índices dos EUA está ligada principalmente às esperanças de que o Federal Reserve corte as taxas de juros, especialmente após o mais recente relatório do Índice de Preços ao Consumidor mostrar que a inflação caiu para uma taxa anual de 3.4%. Esperamos maior volatilidade em torno dos futuros relatórios de inflação e anúncios do Fed. Isso torna os spreads de calendário no ETF SPDR S&P 500 (SPY) uma maneira atraente de negociar a esperada alta de curto prazo na volatilidade implícita.
No que diz respeito à menção específica da Netflix, sua recuperação de um recente mínimo, enquanto ainda permanece abaixo de uma média móvel técnica chave, apresenta uma oportunidade distinta. Podemos vender opções de venda garantidas em dinheiro com um preço de exercício abaixo do recente mínimo de $1,198 para coletar prêmios da incerteza remanescente. Essa estratégia é lucrativa se a ação mantiver seus níveis atuais ou nos permitir comprar as ações com desconto se cair.
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