Os índices europeus tiveram mudanças mínimas no início da semana. O Eurostoxx, DAX da Alemanha, CAC 40 da França e FTSE do Reino Unido subiram 0,1%, enquanto o IBEX da Espanha caiu 0,1% e o FTSE MIB da Itália diminuiu 0,6%.
A Stellantis anunciou uma perda líquida de €2,3 bilhões no primeiro semestre, em grande parte devido a impactos de tarifas. Os futuros do S&P 500 aumentaram 0,2%, contribuindo para um sentimento de mercado estável. As próximas negociações comerciais entre os EUA e a UE são foco de atenção antes do prazo de 1º de agosto. As ações de tecnologia aguardam relatórios de lucros da Google/Alphabet e Tesla no final da semana.
Dada a atmosfera cautelosa descrita, vemos a atual calma como uma oportunidade. O Índice de Volatilidade Euro Stoxx 50 (VSTOXX) está próximo de um mínimo de três meses em cerca de 14, tornando as opções relativamente baratas. Acreditamos que este é um momento ideal para comprar proteção ou se posicionar para um movimento significativo do mercado antes que ocorra.
O prazo de 1º de agosto para as negociações comerciais entre os EUA e a UE apresenta um risco de evento binário que o mercado está subestimando. Historicamente, tais prazos comerciais, como os observados durante o período de 2018-2019, desencadearam aumentos acentuados na volatilidade, independentemente do resultado. Sugerimos que os traders possam comprar straddles no índice Alemanha 40, posicionando-se para lucrar com uma grande oscilação assim que uma decisão sobre tarifas de aço e alumínio for anunciada.
O indicativo da perda da montadora é um sinal crítico para jogadas específicas do setor. Dados recentes da Associação Europeia de Fabricantes de Automóveis (ACEA) já mostram que as novas inscrições de carros na UE caíram 2,6% no primeiro semestre do ano, confirmando a fraqueza subjacente. Consequentemente, estamos considerando a compra de opções de venda no índice STOXX Europe 600 Automobiles & Parts para nos proteger contra possíveis danos adicionais relacionados a tarifas.
Embora as questões macroeconômicas europeias sejam importantes, a menção aos lucros da tecnologia dos EUA não deve ser ignorada, pois muitas vezes ditam o sentimento para as ações de crescimento global. Um relatório forte de uma empresa como a Alphabet poderia elevar todo o setor de tecnologia, incluindo contrapartes europeias como a SAP e a ASML. Para isso, vemos valor em opções de compra de curto prazo em ETFs de tecnologia europeus para capturar qualquer potencial contágio positivo do outro lado do Atlântico.
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