As exportações da China de ímãs de terras raras para os EUA aumentaram mais de 660% em junho em relação ao mês anterior, alcançando 353 toneladas métricas. Esse aumento segue acordos comerciais em junho que facilitam restrições sobre embarques de terras raras, essenciais para veículos elétricos e turbinas eólicas.
Anteriormente, em resposta às tarifas dos EUA, a China havia adicionado certos produtos de terras raras à sua lista de restrições de exportação em abril, causando uma diminuição nos embarques em abril e maio devido a atrasos na licença. Essa interrupção afetou as cadeias de suprimento globais, com alguns fabricantes de automóveis não chineses reduzindo a produção devido à escassez de ímãs de terras raras.
As exportações globais da China de ímãs de terras raras recuperaram-se drasticamente em junho, alcançando 3.188 toneladas, aumentando 157,5% em relação a maio, embora os volumes ainda estivessem 38% abaixo de junho de 2024. A China fornece mais de 90% dos ímãs de terras raras do mundo, influenciando indústrias como veículos elétricos (EVs) e energia eólica globalmente.
Dado o aumento nas exportações de ímãs de terras raras, vemos isso como um sinal claro para adotar posições otimistas em fabricantes americanos que foram pressionados anteriormente. Isso inclui montadoras e empresas de energia verde, cuja produção foi diretamente prejudicada por interrupções na cadeia de suprimentos. Com a Agência Internacional de Energia prevendo que quase um em cada cinco carros vendidos globalmente este ano será elétrico, um fornecimento estável de componentes críticos reduz um fator de risco importante para o setor.
O plano para retomar vendas de chips de IA especializados para a China representa um importante catalisador positivo para o fabricante de chips envolvido. Devemos considerar opções de compra (call options) na empresa, pois isso reabre um mercado chave que havia sido restringido por tensões geopolíticas. Essa movimentação demonstra uma abordagem prática para navegar pelos controles de exportação, assegurando uma fonte de receita que estava anteriormente em risco.
Esse desenvolvimento aponta para um descongelamento mais amplo, embora cauteloso, nas relações comerciais, o que tende a reduzir a volatilidade geral do mercado. Historicamente, escaladas na guerra comercial entre os EUA e a China, como as tarifas em 2018-2019, levaram a picos acentuados no índice VIX; qualquer desescalada sugere, portanto, um mercado mais calmo à frente. Acreditamos que esse ambiente é favorável para vender volatilidade ou iniciar posições em futuros de índices de mercado amplos.
Para uma jogada mais direta sobre o tema, estamos analisando derivativos do ETF VanEck Rare Earth/Strategic Metals (REMX). A redução das restrições de fornecimento deve diminuir a volatilidade implícita neste ETF, tornando estratégias como a venda de spreads de opções de venda (put spreads) atraentes. Antecipamos um aumento na compra otimista de opções de compra (call buying) no REMX à medida que os investidores precificam um ambiente de fornecimento mais estável para esses materiais críticos.
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