Os dados de inflação da Nova Zelândia no segundo trimestre de 2025 estão ligeiramente abaixo das projeções. O índice trimestral é de 0,5%, enquanto se esperava 0,6%, em comparação com 0,9% do trimestre anterior.
Na comparação anual, a inflação chegou a 2,7%, ligeiramente abaixo da expectativa de 2,8%, e acima dos 2,5% anteriores. Para os bens comercializáveis, o aumento foi de 0,3% em relação ao trimestre, abaixo da projeção de 0,5%, e caiu de 0,8%.
No caso dos bens não comercializáveis, houve um aumento de 0,7% em comparação trimestral, atendendo às expectativas, embora tivesse sido 1,1% anteriormente. Tanto o dólar neozelandês quanto os rendimentos da Nova Zelândia diminuíram devido a esses dados.
Uma inflação mais baixa deve afetar negativamente o NZD, mas é considerada benéfica para as ações da Nova Zelândia.
Acreditamos que este dado de inflação mais branda é o catalisador que os traders estavam esperando, desafiando diretamente a postura restritiva do Banco da Reserva da Nova Zelândia. O banco central manteve sua Taxa Oficial de Juros em 5,5% restritivos desde maio de 2023, justificando isso com preocupações sobre a inflação. Esses dados enfraquecem fundamentalmente esse argumento e antecipam expectativas de uma mudança de política.
Os traders de derivativos devem considerar se posicionar para um dólar neozelandês mais fraco, já que os diferenciais de taxas de juros devem se estreitar em relação a seus pares. O mercado já está reagindo, com swaps de índice noturno agora precificando uma maior probabilidade de corte de juros no primeiro trimestre de 2025, muito antes das próprias projeções do banco central. Essa visão apóia a venda do kiwi, especialmente em relação ao dólar australiano, onde a inflação permanece comparativamente mais alta, a 3,6% no primeiro trimestre de 2024.
Esse ambiente é otimista para ações da Nova Zelândia e instrumentos sensíveis a taxas de juros. Historicamente, a perspectiva de taxas mais baixas elevou o índice NZX 50, como observado durante o ciclo de flexibilização de 2019 que precedeu uma rally significativa no mercado. Vemos oportunidades na compra de futuros do NZX 50 ou opções de compra no índice para capturar essa expectativa de alta.
Para aqueles focados em taxas, a queda nos rendimentos dos títulos do governo pode ser negociada diretamente. Os traders devem considerar receber pagamentos fixos em acordos de swap de taxa de juros, apostando que as taxas de referência cairão ainda mais nos próximos meses. Essa estratégia lucra diretamente com a reavaliação do mercado em relação a uma política do banco central mais dovish.
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