O Goolsbee do Federal Reserve indica que a introdução de novas tarifas sobre peças e cobre, junto com a reconsideração das tarifas sobre a Europa e o Canadá, pode não ser benéfica. É necessário entender o impacto dessas tarifas na inflação para estratégias econômicas futuras.
Goolsbee observa que anúncios contínuos de tarifas complicam a avaliação de seu efeito nos preços, afetando o acompanhamento da inflação. Essa incerteza pode atrasar o cronograma para a redução das taxas de juros se a inflação permanecer em 22%.
O monitoramento contínuo das tendências da inflação é vital, com a necessidade de observar vários meses de dados. Se as incertezas em torno das tarifas forem resolvidas, existe uma possibilidade realista de que as taxas de juros diminuam.
Acreditamos que a constante incerteza sobre as tarifas dificulta a previsão do caminho da inflação. Essa confusão prolonga o cronograma para qualquer corte potencial nas taxas de juros pelo Federal Reserve. Traders de derivados devem se preparar para uma maior volatilidade à medida que os mercados reagem a cada notícia.
As novas tarifas sobre produtos chineses, incluindo uma taxa de 100% em veículos elétricos e outros aumentos em aço e peças solares, são um exemplo perfeito dos anúncios fragmentados mencionados. Essa abordagem complica a descoberta de preços e provavelmente levará a tumultos específicos do setor. Vemos oportunidades em opções sobre ETFs industriais e de commodities que serão diretamente impactados por essas políticas comerciais.
Embora o índice de preços ao consumidor de abril tenha caído ligeiramente para 3,4%, esse único dado não é suficiente para gerar confiança. Concordamos com a opinião de que são necessários vários meses de dados favoráveis antes que o banco central se sinta confortável. Isso significa que o mercado provavelmente permanecerá em um modo de “esperar e ver” durante o verão.
Esse atraso agora está refletido nos preços do mercado, com a ferramenta CME FedWatch mostrando chances de um corte nas taxas em setembro de cerca de 50%. Essa é uma mudança significativa em relação às previsões feitas no início do ano. Portanto, estratégias de negociação baseadas em uma trajetória clara das taxas de juros são difíceis de implementar neste momento.
Com o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) mantendo-se em uma faixa relativamente baixa de 12-15, acreditamos que a volatilidade está subestimada, dadas as circunstâncias. Dados históricos das escaladas de tarifas de 2018 mostraram um período de incerteza semelhante que levou a mercados agitados. Vemos isso como uma oportunidade de comprar opções de longo prazo a prêmios baixos para se posicionar para um movimento maior do mercado.
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