Impacto das Tarifas na Inflação
As tarifas funcionam como um imposto, distribuindo custos entre diferentes grupos. Os impactos de curto prazo das tarifas sobre a inflação devem ser avaliados ao longo de três a seis meses. Embora alguns custos sejam repassados aos consumidores, é improvável que desencadeiem inflação contínua a menos que as tarifas persistam. Waller busca evitar uma queda econômica acentuada, observando que as expectativas de inflação a longo prazo permanecem estáveis. Ele destaca a importância de manter credibilidade para evitar picos nas expectativas de inflação.Reação do Mercado e Desaceleração Econômica
Com base nos comentários do Governador, acreditamos que o mercado está subestimando o risco de uma desaceleração econômica iminente. Sua preocupação de que o mercado de trabalho possa “inclinar-se” facilmente sugere que devemos adicionar proteção contra a queda. Estamos considerando comprar opções de venda em índices principais que vencem após os próximos relatórios de emprego. O foco na fragilidade do setor privado, apesar dos números gerais, é um sinal claro. Dados recentes do JOLTS mostram que as vagas de emprego caíram para 8,059 milhões, o nível mais baixo desde o início de 2021, validando sua postura cautelosa. Isso reforça nossa visão de que as posições em derivativos devem ser voltadas para um possível enfraquecimento da economia. Seus comentários sobre cortes nas taxas indicam um alto grau de dependência dos dados, gerando incerteza em torno da reunião de julho. Com o mercado atualmente precificando uma chance de cerca de 85% de um corte nas taxas até setembro, qualquer dado surpreendentemente fraco poderia antecipar dramaticamente essas expectativas. Isso torna opções de curto prazo, ou straddles, sobre futuros de taxas de juros uma maneira atraente de negociar a volatilidade aumentada. A discordância interna no banco central, particularmente entre um membro pragmático como ele e um falcão consistente como Bowman, adiciona mais uma camada de imprevisibilidade. Esse debate saudável significa que a política é menos certa, e não devemos estar excessivamente comprometidos a um único resultado. Nossa estratégia é permanecer ágeis, usando derivativos para expressar opiniões em vez de manter grandes posições diretas. Sua perspectiva sobre as tarifas como um imposto pontual, em vez de um fator de inflação persistente, é importante para nossas expectativas de inflação. Com a leitura mais recente da inflação anual do núcleo PCE já em 2,6%, o banco central tem mais espaço para reagir a temores de crescimento do que o mercado percebe. Portanto, somos cautelosos em apostar em uma inflação mais alta e estamos posicionados para uma queda nos rendimentos caso os dados de crescimento se enfraqueçam.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
