Os mercados de ações dos EUA terminaram o dia em alta, com o S&P e o NASDAQ atingindo novos níveis recordes. O índice Dow industrial aumentou 192,40 pontos ou 0,43%, fechando a 44.650,70, enquanto o S&P acrescentou 17,14 pontos ou 0,27%, terminando a 6.280,40. O NASDAQ subiu 19,33 pontos ou 0,09%, finalizando a 20.630,66, mantendo seu desempenho histórico. O Russell 2000, que representa ações de empresas menores, aumentou 10,92 pontos ou 0,48%, atingindo 2.263,41. As ações da Nvidia superaram a capitalização de mercado de $4 trilhões, fechando a $164,10. Isso ocorreu apesar da iminente tarifa de 50% sobre importações do Brasil e cobre a partir de 1º de agosto. As ações de companhias aéreas foram algumas das que mais subiram no dia. As ações da United Airlines Holdings subiram 14,37%, as da American Airlines aumentaram 12,80% e as da Delta Air Lines cresceram 12,01%. Enquanto isso, as ações da Tesla subiram 4,73% devido a uma petição para táxis-robôs em Phoenix. Outros aumentos notáveis foram observados em Moderna, Robinhood Markets, AMD, SoFi Technologies, Dollar Tree, Synopsys, Alibaba ADR e American Express, com ganhos variando de 2,53% a 4,57%.

Movimento Específico do Setor

A movimentação do mercado de ontem continuou a recompensar aqueles posicionados em ações de tecnologia de grande capitalização e relacionadas a viagens, com força nos índices de ações, complementada por um interesse especulativo mais amplo. Enquanto o governo Modi na Índia solidificou seu controle, e o Banco Central Europeu não fez ajustes em uma ação amplamente antecipada, o fundo para negociação foi moldado mais pelo movimento específico do setor do que por anúncios macroeconômicos. Nomes de tecnologia de grande capitalização, notavelmente um no setor de semicondutores que está se ramificando em inteligência artificial, continuam a dominar o sentimento. A ascensão acima de $4 trilhões em valor foi a manchete, mas abaixo dessa manchete está o volume persistente de fundos institucionais realocando-se em direção ao crescimento com alta margem. O que importa aqui é que a avaliação, embora esticada por métricas clássicas, permanece suportada no curto prazo, dada a ausência de mudanças claras na política pelo Fed. Também vimos um aumento acentuado no setor aéreo—um setor que tem sido volátil pós-2020, mas se beneficia quando os consumidores mantêm gastos discricionários. Os ganhos nessas ações seguiram dados de reservas futuras superiores ao esperado, algo que se torna cada vez mais relevante à medida que nos aproximamos dos resultados trimestrais em julho. Os rendimentos dos títulos foram mistos, sem pressão de preços para negociações de risco; isso deixou espaço para o momentum de crescimento fazer o pesado. A possibilidade de futuras tarifas, incluindo os novos níveis de 50% sobre importações específicas, geralmente atuaria como um obstáculo em ações mais sensíveis às cadeias de suprimentos globais. No entanto, a reação contida sugere algumas coisas: as orientações futuras já precificaram grande parte desse risco, ou a ação do banco central no exterior deve limitar os danos por meio de alívio em outros lugares.

Impacto nos Mercados de Derivativos

Para aqueles que monitoram os mercados de derivativos, especialmente as expirações semanais em grandes opções de índice, esses movimentos acentuados em nomes de alta volatilidade estão alterando a exposição curta mais frequentemente do que em trimestres anteriores. Estamos ajustando as coberturas mais cedo. A volatilidade é estável, mas a variação intradiária está começando a importar mais do que os níveis de fechamento. Operadores com contratos de curto prazo podem precisar revisar as suposições de degradação temporal; o mercado está recompensando a direção em vez da neutralidade no momento. Expectativas de setores defensivos subdesempenhidos, a menos que a especulação sobre cortes de taxa ganhe tração novamente.

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