O Banco da Reserva da Austrália surpreendeu muitos ao não cortar as taxas de juros esta semana, mantendo-as em 3,85%. Apesar das expectativas do mercado de uma chance de 90% para um corte, a decisão foi manter a taxa atual. O mercado agora antecipa uma probabilidade de 87% de um corte em agosto. Essa decisão levou a uma reversão no AUD/USD, que atualmente testa os máximos da semana passada. Contribuindo para a alta do dólar australiano está uma perspectiva positiva de apetite por risco, com índices de ações dos EUA se aproximando de níveis recordes. Além disso, o mercado continua em grande parte indiferente às ameaças de tarifas dos EUA. Se o AUD/USD ultrapassar os máximos de julho, alcançará seus melhores níveis desde novembro, visando o máximo de 0,6942 de setembro de 2024. O par já superou o retrocesso de 61,8% da queda de setembro ’24 a abril ’25, sinalizando espaço potencial para ganhos adicionais. A atenção deve ser dirigida aos dados econômicos chineses para mais indicadores positivos. No entanto, é aconselhável cautela em relação a uma possível reavaliação agressiva do dólar americano se os dados econômicos dos EUA, especialmente os de emprego, permanecerem fortes. Atualmente, a rigorosa política monetária do Banco da Reserva parece ter atingido uma pausa temporária, desafiando suposições anteriores e pegando traders posicionados para um corte de surpresa. Em vez de reagir com preocupação, os mercados ajustaram-se com uma velocidade surpreendente – notamos uma alta no AUD/USD que levou o par a testar máximos anteriores, refletindo claramente o renovado interesse de compra e o comportamento de busca por risco. Esse movimento ascendente não está ocorrendo em isolamento. As ações dos EUA continuam avançando em direção a níveis sem precedentes, reforçando um clima de otimismo que eleva moedas de alta volatilidade, como o dólar australiano. O cenário também inclui um mercado que parece em grande parte indiferente a rumores de guerra comercial anteriores dos Estados Unidos, com as ameaças de tarifas não conseguindo desviar o apetite por risco. Tarifas simplesmente não têm peso neste momento. O que se destacou para nós foi a quebra limpa acima do nível de 61,8% de Fibonacci, traçando a queda desde setembro do ano passado até o início da primavera passada, um movimento que muitas vezes precede a reversão aos máximos anteriores. Se essa alta continuar além dos níveis de pico recentes, o próximo ponto a ser testado parece fixar-se no pico intradiário do final do terceiro trimestre do ano passado. A presença dessas expectativas de taxa para agosto – ainda pairando em torno de 87% – significa que a reavaliação das taxas continua a ser um tema ativo. Estamos monitorando duas forças de perto: a primeira, o fluxo de dados da China, particularmente a atividade industrial e métricas de consumo, que podem apoiar ainda mais o par; e a segunda, o tom e a força dos próximos releases de emprego dos EUA. Se os sinais do mercado de trabalho dos EUA permanecerem firmes, isso tornaria mais difícil manter um enfraquecimento do dólar. Esse tipo de mudança pode levar os mercados a começar a considerar um caminho menos dovish para as taxas dos EUA mais uma vez. Com isso em mente, o caminho para cima do AUD/USD não parece linear. Uma maior valorização daqui para frente requer tanto a continuidade do sentimento otimista quanto a ausência de uma surpresa nos dados macroeconômicos dos EUA. Qualquer pressão ascendente sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro, impulsionada por números mais fortes do que o esperado, poderia rapidamente estancar o momentum. Não será necessário muito para reintroduzir a força do dólar na equação. Como sempre, estamos nos posicionando com cuidado e ajustando nossa exposição a opções em sincronia com as probabilidades de reajuste das taxas e os níveis técnicos que estão sendo testados. Fique atento à direção, especialmente se a volatilidade aumentar a partir da base relativamente baixa de hoje. Otimizar a entrada em torno dos próximos dados de inflação e produção da China pode oferecer negociações oportunas, especialmente se as tendências atuais se mantiverem.

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